La Unión Europea (UE) celebró este martes el inicio de las operaciones para financiar el fondo de recuperación comunitario, tras haber conseguido €20,000 millones en una emisión de bonos a diez años que registró una demanda superior a €142,000 millones.
“Hoy alcanzamos un hito clave en la implementación de nuestro plan de recuperación”, afirmó sobre el comienzo de las emisiones la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, durante una declaración ante la prensa.
La de este martes es la mayor emisión de bonos institucionales en Europa, la operación institucional de tramo única más amplia jamás registrada y el mayor importe que la UE ha recaudado en una única operación, indicó la CE en un comunicado.
Los títulos, con vencimiento el 4 de julio de 2031, llevan un cupón del 0% y obtuvieron un rendimiento de nueva oferta del 0.086%, lo que proporciona un diferencial de -2 puntos básicos al índice de referencia para esta clase de emisiones (mid-swaps).
La cartera de pedidos final superó €142,000 millones, lo que significa que el bono fue más de siete veces suscrito en exceso.
Los bancos participantes fueron BNP Paribas, DZ BANK, HSBC, IMI-Intesa Sanpaolo y Morgan Stanley, mientras que Danske Bank y Santander actuaron como bancos coparticipantes.
La Unión Europea inauguró así una estrategia de emisión de deuda que la llevará a captar en el mercado unos €800,000 millones hasta 2026, tanto en bonos como en letras, para financiar las subvenciones y préstamos que concederá a los países para superar la crisis generada por el coronavirus.
Se trata de una operación sin precedentes en la historia comunitaria, tanto por su volumen como por su diseño, puesto que las emisiones están respaldadas por los márgenes de recursos propios del presupuesto comunitario para 2021-2027, es decir, por todos los países de la UE, a pesar de que unos se beneficiarán más que otros del fondo.
El Ejecutivo comunitario espera captar unos €80,000 millones en total este año y, de momento, tiene previstas otras dos operaciones sindicadas antes de agosto, una en junio y otra en julio. A partir de septiembre espera emitir también letras.
Desde octubre pasado, la Comisión había captado ya más de €90,000 millones en varias emisiones de bonos sociales para financiar el fondo contra el desempleo por la pandemia, bautizado como SURE, con gran éxito de demanda y bajos tipos de interés.
En el caso del fondo de recuperación, la CE prevé emitir en torno a un 30%, unos €270,000 millones, en bonos verdes, es decir, destinados a financiar proyectos de lucha o mitigación del cambio climático o medioambientales.
La Comisión Europea también ha decidido que de manera temporal no puedan participar en las emisiones de bonos para financiar el fondo de recuperación aquellos bancos que Bruselas haya sancionado en el pasado por incumplir las normas antimonopolio.
El comisario europeo de Presupuesto, Johannes Hahn, explicó en una rueda de prensa que los €20,000 millones es una cifra superior a la inicialmente prevista y que el incremento se debió a la alta demanda.
Destacó que el interés de los inversores se produjo “en un entorno menos atractivo que en otoño del año pasado”, cuando tuvieron lugar las primeras emisiones del fondo SURE.
Hahn insistió en que haber conseguido hoy unos tipos de interés inferiores al 0.1% es una muestra del “atractivo de esta transacción muy exitosa”.
Precisó que más del 50% de los bonos quedó en manos de inversores de la Unión Europea, mientras que alrededor del 13% fue a Asia y América.
Por tipo de inversores, un cuarto de los bonos fueron a parar a bancos centrales, el 37% a fondos de pensiones y el 11% a fondos de garantía. Hahn dijo sentirse “feliz” con la estructura de los inversores.
El comisario resaltó que, además de contribuir a la recuperación, el fondo comunitario establece a la UE como un “actor clave en el mercado de capitales de deuda”, lo cual también refuerza, en su opinión, el papel internacional del euro.
“El buen resultado de hoy es un voto de confianza en la Unión como emisor y en la capacidad de la Unión de conseguir resultados incluso en crisis sin precedentes como la pandemia actual”, expuso.
La emisión se produjo un día antes de que este miércoles Von der Leyen viaje a Portugal y España para comunicar a los respectivos gobiernos el resultado de la evaluación que Bruselas ha realizado sobre el plan nacional de recuperación.
“Tras un diálogo muy intenso con los Gobiernos nacionales, hemos completado el análisis de nuestra Comisión de varios planes nacionales de recuperación y resiliencia. Y a partir de mañana, viajaré a esos Estados miembros”, dijo Von der Leyen, que hará una declaración a primera hora del miércoles antes de poner rumbo a Lisboa y Madrid.
En cualquier caso, Hahn aseguró que hoy no se aprobaron los planes durante la reunión semanal de los comisarios europeos.
