[dropcap]U[/dropcap]na detenida lectura al informe de la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) que visitó recientemente República Dominicana, permite determinar que los técnicos de ese organismo le dejaron varias tareas pendientes a la autoridad monetaria, especialmente en aspectos relacionados con el sector financiero.
De hecho, algunas recomendaciones externadas por la misión encabezada por Aliona Cebotari durante los días del 10 al 20 de noviembre, se refieren a aspectos relacionados con la regulación de operaciones de préstamos fuera del sistema financiero.
La misión exhorta a establecer mecanismos de regulación de las entidades que ofrecen préstamos para sectores vulnerables y que están fuera del sistema financiero regulado.
Ese señalamiento se refiere básicamente a entidades como Banca Solidaria del Programa de Promoción de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (Promipyme), que en los últimos tres años ha ofrecido financiamientos por el orden de los RD$9,000 millones, así como el Fondo para el Desarrollo Agropecuario (Feda), que hasta agosto de este año había aprobado créditos por RD$2,660.4 millones.
Esas operaciones se realizan sin ningún tipo de regulación, sobre lo que la misión del Fondo expresa: “El rápido crecimiento del crédito en algunos sectores requiere monitoreo”, para luego agregar: “La supervisión de entidades no bancarias, las cuales aún no son sistémicas, pero que sirven a grupos vulnerables, necesita fortalecerse”.
Otro aspecto relacionado con la autoridad monetaria al que hace referencia la misión del FMI es el de la competencia en el sistema financiero, ya que un párrafo de su comunicado indica: “Promover un clima de inversión más fuerte deberá ayudar a reducir las brechas de infraestructura, mientras que una mayor competencia en el mercado de productos…fortalecería la competitividad de la economía”.
Según informes obtenidos por elDinero, esa referencia es por las inquietudes que expresaron los representantes de las asociaciones de ahorros y préstamos (AAyP), a los fines de que la Junta Monetaria agilice el reglamento que daría a esas entidades mutualistas la opción de convertirse en bancos múltiples. De esa forma esas entidades podrían acceder a productos como el de las transacciones en moneda extranjera, que representan el 25% de las operaciones financieras en el país, pero las AAyP no tienen acceso.
Representantes de las asociaciones ven absurdo que la autoridad monetaria les mantenga las mismas regulaciones que a los bancos y no les permita ampliar su espectro de negocios en moneda extranjera para fortalecer la competencia en ese segmento del sector financiero.
“Si no se va a concluir el reglamento de opción para conversión de AAyP a bancos, entonces que por lo menos nos permitan hacer negocios en moneda extranjera”, habrían expresado los representantes de las entidades mutualistas a la misión del FMI.
El documento publicado por el FMI sobre las opiniones de Cebotari y su equipo también señala la necesidad de que las autoridades fiscales y monetarias se pongan de acuerdo en cuanto a las condiciones de plazo y de intereses de los instrumentos de deuda interna que emiten, a lo que agregan la conveniencia de fortalecer el mercado de valores interno para reducir el endeudamiento público externo.
La misión estima que de seguir como va la carrera de endeudamiento público, el monto pasará de cerca de 50% del producto interno bruto (PIB) este año a alrededor del 54% del PIB para el 2020.
“El perfil de riesgo de la deuda pública se beneficiaría de una reducción de su dependencia de los préstamos en moneda extranjera, lo cual requiere un mayor desarrollo del mercado nacional de bonos”, indica el comunicado.
También exhorta a continuar el proceso de “consolidación fiscal” iniciado a finales de 2012 con la reforma tributaria, para lo cual pide aprovechar el escenario del Pacto Fiscal, además de que sugiere asumir una política de restricción monetaria en caso de que la inflación pase del 5% de aquí al próximo año 2016.
NO ES EL DIRECTORIO
El comunicado emitido por el FMI con base en las declaraciones de la misión que visitó al país se refiere a las conclusiones de sus integrantes al término de sus evaluaciones.
El FMI aclara que no representan necesariamente la posición de su Directorio Ejecutivo, aunque ese órgano sí toma en cuenta las conclusiones que le remita la Gerencia del FMI para cualquier debate y posible decisión sobre las condiciones económicas del país.
La Misión del “Artículo IV” es la visita regular anual que realiza un equipo del FMI a los países miembros para sostener discusiones y recabar información acerca de las políticas económicas, las cuales luego remite en un informe técnico al Directorio del organismo internacional.
Algunos párrafos de la declaración del FMI
- Promover un clima de inversión más fuerte deberá ayudar a reducir las brechas de infraestructura mientras que una mayor competencia en el mercado de productos…fortalecería la competitividad de la economía.
- El rápido crecimiento del crédito en algunos sectores requiere monitoreo. La supervisión de entidades no-bancarias, las cuales aún no son sistémicas pero que sirven a grupos vulnerables, necesita fortalecerse.
- En ausencia de medidas de política, los déficits consolidados del sector público -que incluyen los déficits del sector eléctrico y del Banco Central-, se proyectan en alrededor de 5% del PIB en el mediano plazo.
- Como resultado, la deuda pública consolidada ascendería desde menos de 50% del PIB estimado por la Misión para el año 2015 hasta alrededor del 54% del PIB para el año 2020.
- El perfil de riesgo de la deuda pública se beneficiaría de una reducción de su dependencia de los préstamos en moneda extranjera, lo cual requiere un mayor desarrollo del mercado nacional de bonos.
- Se requiere una coordinación más estrecha entre las autoridades fiscales y las monetarias en cuanto a la estructura de los plazos y un movimiento hacia una gestión unificada y más efectiva de la deuda pública.
- El Gobierno debe acelerar el proceso de consolidación fiscal iniciado en agosto del 2012 con el objetivo de lograr un balance primario positivo al nivel público… para revertir la trayectoria ascendente de la deuda.
- Las discusiones previstas sobre el pacto fiscal entre los diferentes entes de la sociedad brindarían la oportunidad de institucionalizar el compromiso a la consolidación y establecer un ancla para políticas fiscales.
