El Banco Central de Rusia (BCR) mantuvo este viernes el tipo de interés en el 7.50%, ante el crecimiento moderado de los precios y la demanda igualmente moderada de la demanda de los consumidores, informó la entidad monetaria rusa.
El BCR tomó la decisión de mantener invariable el tipo en una reunión ordinaria de la junta directiva, la última del año.
La entidad dirigida por Elvira Nabiúllina indicó que las expectativas de inflación de los hogares y las empresas siguen siendo elevadas.
“Los riesgos proinflacionarios aumentan y prevalecen sobre los riesgos desinflacionarios”, indicó el BCR.
Ello se debe a las crecientes presiones inflacionarias del mercado laboral, el empeoramiento de las condiciones del comercio exterior y una postura fiscal más suave, recalcó el BCR.
La tasa de crecimiento anual de los precios al consumidor fue a fecha del 12 de diciembre del 12.7%, frente al 12% en noviembre.
El Banco de Rusia recalca que la inflación anual ha disminuido significativamente desde que alcanzó su punto máximo en la primavera, pero todavía refleja los efectos del fuerte aumento de los precios que se produjo entre febrero y abril.
“En la actualidad, las presiones inflacionarias son moderadas en general. Sin embargo, la tasa actual de crecimiento de los precios ha aumentado ligeramente (…)”, explicó.
Según las previsiones del Banco de Rusia, la inflación anual descenderá al 5.0-7.0% en 2023 para volver al objetivo del 4% en 2024.
La institución monetaria rusa subrayó además que el entorno externo de la economía rusa “sigue siendo desafiante y limita significativamente la actividad económica”.
Esto está relacionado en particular con los problemas logísticos que todavía existen en muchas industrias.
Sin embargo, los indicadores de alta frecuencia sugieren cierto crecimiento de la actividad comercial en el cuarto trimestre.
“En la actualidad, la capacidad de expandir la producción en la economía rusa está limitada en gran medida por las condiciones del mercado laboral. El desempleo ha caído a un mínimo histórico. La escasez de mano de obra está aumentando en muchas industrias en medio de los efectos de la movilización parcial” de reservistas para combatir en Ucrania en septiembre, enfatizó el BCR.
“En estas condiciones, el crecimiento de los salarios reales se está acelerando en estos sectores y podría superar el crecimiento de la productividad”, indica.
El Banco de Rusia observa asimismo que, durante el proceso de transformación de la economía rusa para adaptarse a las sanciones occidentales, se está produciendo un cambio en la estructura de la demanda agregada.
“La demanda de los consumidores sigue siendo moderada. La demanda de inversión en el sector privado se está desacelerando en medio de una creciente inversión gubernamental”, afirma.
El BCR recalca que una desaceleración en la economía global podría debilitar la demanda de exportaciones rusas y tener un efecto favorable en la inflación a través de un rublo más débil.
A su vez, un mayor aumento del comercio exterior y de las restricciones financieras, la fragmentación de la economía mundial y del sistema financiero “podrían conducir a una caída del potencial de la economía rusa más pronunciada de lo esperado”.
Específicamente, las restricciones del lado de la oferta pueden aumentar debido a problemas con el suministro de equipos, dijo.
A su vez, un riesgo desinflacionario significativo es la continuada alta propensión de los hogares a ahorrar en medio de una mayor incertidumbre general, así como la adaptación prolongada de los hogares a una nueva estructura de oferta en los mercados de consumo, recalcó el BCR.
