La Comisión Europea propuso reducir de dos días a uno el plazo máximo para liquidar en la Unión Europea las transacciones con bonos o acciones, algo que ya ocurre en países como Estados Unidos y China y que ayudaría a mejorar la competitividad del mercado financiero comunitario, según la institución.
Actualmente el plazo para liquidar una operación con valores, es decir, para que el comprador reciba el título y el vendedor el efectivo, es de dos días laborales a partir de la transacción, pero Bruselas quiere reducirlo a uno, lo que se conoce como T+1 en la jerga financiera.
“Esto significa que un participante en el mercado de la UE que venda una acción o bono un lunes recibirá su dinero antes del martes al cierre de la jornada laboral y el comprador recibirá la acción o bono al mismo tiempo”, dijo la comisaria europea de Servicios Financieros, Maria Luís Albuquerque, en rueda de prensa.
“Acortar el ciclo de liquidación en la UE en un día reducirá riesgos y costes y hará nuestros mercados de capitales más eficientes, más líquidos y más armonizados”, comentó.
El Ejecutivo comunitario propone en concreto enmendar la regulación sobre depositarios centrales de valores para introducir este cambio y espera que la medida, una vez aprobada por la Eurocámara y los Estados miembros, esté en vigor a más tardar el 11 de octubre de 2027.
La comisaria subrayó que Estados Unidos, Canadá, México, China o India ya han pasado a un sistema de liquidación en máximo un día y que el Reino Unido y Suiza se están preparando para acometer esta transición, por lo que la propuesta permitiría a la UE alinearse con estas jurisdicciones evitando así los “costes sustanciales” que tiene no hacerlo.
Destacó además que el cambio tendrá beneficios para los inversores, que podrán acceder más rápido a sus fondos y valores, lo que a su vez les permitirá reinvertir antes, de modo que se generará un mayor volumen de comercialización y mejorará la liquidez de los mercados de capitales europeos.
La mayor rapidez reducirá también el riesgo para las contrapartes, ya que disminuye el riesgo de que acontecimientos imprevistos, como turbulencias del mercado o la quiebra de una de las partes, impacten en la finalización de la transacción, al tiempo que permitirá una “reducción significativa” de los márgenes que se requieren a las firmas, añadió.
Albuquerque reconoció, sin embargo, que la transición “no estará exenta de dificultades”, por lo que la Comisión, el Banco Central Europeo, la Agencia Europea de Mercados y Valores (ESMA) y la industria financiera trabajarán juntos para implementar el cambio para el 11 de octubre de 2027.
“Esto dará aproximadamente un año para acordar y desarrollar soluciones, un año para la implementación y un año para ponerlo a prueba. Es lo que pidieron los participantes del mercado”, declaró la comisaria, quien consideró que este plazo es “adecuado” para poner en marcha una medida “necesaria” para el bloque.
La exministra portuguesa subrayó que hay jurisdicciones que ya están trabajando incluso para que la liquidación se produzca en menos de un día o incluso de forma instantánea, por lo que es “importante” que la UE avance en este sentido al tiempo que analiza desarrollos tecnológicos, como la cadena de bloques o ‘blockchain’, para ver si el ciclo puede acortarse aún más.
