La incertidumbre mundial por las restricciones al comercio del presidente estadounidense, Donald Trump, afectará de alguna forma a todos los países latinoamericanos, señaló este miércoles el Citi Research en su primer informe de proyecciones de 2025.
“Todos los países de América Latina son vulnerables en mayor o menor medida a la incertidumbre global que viene por las medidas de la administración de Trump”, manifestó en una videoconferencia el economista jefe del Citi Research para América Latina, Ernesto Revilla.
Según el informe, el país más vulnerable de la región es México “porque casi todos los temas que le preocupan a Trump pasan por México“.
Con el fin de evaluar ese posible impacto, el Citi creó un índice de vulnerabilidad con base en las variables que más invoca el nuevo Gobierno estadounidense a la hora de imponer aranceles a un país.
La primera es la balanza comercial porque “si un país muestra un superávit con Estados Unidos, eso es motivo de preocupación porque la presidencia de Trump quiere reducir esos déficit a través de tarifas”, dijo Revilla.
En ese sentido, “el más vulnerable es México por su superávit con EE.UU., que desde que se firmó el TLC siempre ha venido creciendo”, señaló el experto, quien agregó que “pocos otros países de la región tienen una vulnerabilidad en materia comercial” por sus saldos desfavorables frente a Estados Unidos.
Migración, drogas y China
Otras variables son la migración y el tráfico de drogas, pues si un país es emisor en alguno de esos dos fenómenos “tiene vulnerabilidad”.
Por los flujos migratorios son particularmente vulnerables México y los países centroamericanos, mientras que la producción y el tráfico de drogas es un fenómeno que puede afectar a Colombia a los ojos de la administración republicana, añadió.
El Citi considera además el factor de las remesas porque “entre más reciba un país más vulnerable es a cualquier cambio que pueda afectar los influjos de dólares”.
“Sin embargo, no hemos visto aún un choque en remesas”, precisó el economista principal del Citi para Colombia, Perú, Centroamérica y el Caribe, Esteban Tamayo.
La relación con China es otro factor que puede hacer vulnerable a un país porque el nuevo Gobierno de EE.UU., “es mucho más agresivo en tratar de limitar la política de China en la región”, donde el gigante asiático ha aumentado su presencia mediante grandes inversiones.
Finalmente, el signo de cada Gobierno puede ser otro elemento de vulnerabilidad porque ya se ha visto “un mayor acercamiento de Gobiernos de derecha como el de Javier Milei (Argentina) o de Nayib Bukele (El Salvador) a círculos republicanos, mientras los Gobiernos de izquierda van a tener un mayor antagonismo con el equipo de política exterior del presidente Trump”, indicó Revilla.
Mapa de riesgo
Después de analizar esas variables, México encabeza la tabla de vulnerabilidad, con 9,2 puntos sobre diez, seguido por Brasil (7.5); Honduras y Colombia (7); Perú y Ecuador (6); Chile (5,5); El Salvador (4.8); Argentina y República Dominicana (4.7); Panamá (3.5) y Uruguay (3).
“Brasil es vulnerable porque tiene altas tarifas (comerciales) y un Gobierno que no es tan amigable con la segunda Administración de Trump”, añadió el experto.
Según Revilla, “el nivel de incertidumbre se va a mantener por un rango de tiempo indeterminado hasta que tengamos más claridad en las políticas específicas de cada país”.
“Partimos de un Estados Unidos que está en un momento de profunda transformación económica, política e incluso geopolítica”, añadió en referencia a los cambios del Gobierno de Trump quien este miércoles debe anunciar un paquete de aranceles globales cuyo alcance se desconoce.
A pesar de la incertidumbre que reina en el comercio internacional, el Citi Research pronostica que la economía de América Latina en su conjunto crecerá este año el 2.2% y en 2026 el 2.4%, resultado ligeramente superior al 2.0 de 2024.
Ese desempeño está condicionado por Brasil y México, las dos mayores economías de la región, “que tendrán una desaceleración importante”.
Según las proyecciones del banco, Brasil creció el año pasado el 3.4% pero bajará al 2.2% este año y al 1.8% en 2026 por sus altas tasas de interés, mientras que México pasará del 1.5% que tuvo en 2024 al 0.2% este año y debe recuperarse en 2026 con un crecimiento del 1.6%.
“México crecerá este año el 0.2% por ser el más expuesto a las políticas del presidente Trump en desequilibrios comerciales, migración y tráfico de drogas”, indicó el experto.
