El mercado de valores es altamente rentable, pero también implica asumir altos costos para sus participantes. Por supuesto, el personal que interactúa es de la más alta calidad técnica, lo que implica una mayor proporción en remuneraciones.
La inversión en tecnología es, por lógica, una de las partidas más importantes, pues la seguridad en las operaciones es uno de sus activos relevantes. Los puestos de bolsa son los canales que conectan a los inversionistas con los emisores.
A octubre de 2024, según el Informe Anual del Gobierno Corporativo de la Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD), el capital social autorizado ascendió a RD$1,000 millones, mientras que el capital suscrito y pagado aumentó a RD$918,454,600, dividido en 9,184,546 acciones con un valor nominal de RD$100 cada una.
Uno de los valores principales en el mercado de valores es la transparencia. Todas operaciones son verificables por la opinión pública. La BVRD publica sus estados financieros auditados y, además, cada año pone a disposición del público el tarifario de servicios, en el que se detallan los costos de cada uno de los servicios que ofrece a los participantes del mercado.
El objetivo principal de la BVRD, según consta en su información general, es prestar todos los servicios necesarios para la efectiva realización de transacciones con valores, así como toda actividad que contribuya al desarrollo del mercado.
Los resultados de 2025 aún no están disponibles, pero durante los años 2023 y 2024 la BVRD obtuvo una utilidad neta consolida por RD$1,120.8 millones. En este período pagó alrededor de RD$189 millones por concepto de impuesto sobre los activos y sobre la renta corriente. En salario y beneficios al personal, la entidad destinó alrededor de RD$205 millones durante el año pasado, monto que incluye sueldos, compensaciones al personal, capacitaciones, fondos de pensiones, seguros y regalías, entre otros.
Ahora bien, operar con todas las de la ley, es decir, por intermediación de la BVRD, conlleva costos que deben asumir los participantes, tanto emisores como inversionistas.
Según el tarifario de comisiones por operaciones, a ser aplicado en 2026, el costo más alto es convertirse en miembro de la BVRD a través de un asiento en bolsa, por el que se debe pagar RD$13,250,000 y si se trata de una transferencia del derecho de un puesto de bolsa se aplica un 30% sobre el valor del asiento.
Esta tarifa es afectada por el índice de precios al consumidor (IPC) publicado por el Banco Central de la República Dominicana (BCRD). Hay una tarifa anual de RD$21,200 por el Programa de Supervisión y Capacitación de Corredores, la cual se aplica a todos los corredores que utilicen la plataforma bursátil que provee la entidad.
Según el documento, la inscripción de un nuevo emisor de renta fija tiene un valor de RD$34,350, mientras que el registro preliminar del programa de emisiones son RD$13,800. En ambos casos son pagos únicos. También hay una tarifa de RD$450 por cada millón en el aviso de colocación primaria. Aplica para emisores de renta fija y variable.
Señala que cada inscripción de una emisión del programa de emisiones toma en cuenta el inscrito acumulado del programa para la aplicación. Además, indica que, al tener la aprobación de la SIMV, el emisor deberá inscribir en la BVRD cada emisión del programa, a medida que desea colocarla en el mercado. Los costos son afectados por el IPC.
Explica que la banda de la tarifa estará determinada por el monto del aviso de colocación primaria y, para fines de facturación, no será acumulativo para el programa de emisión.
Respecto a los papeles comerciales, la BVRD explica que no tendrá costo de inscripción y/o mantenimiento siempre y cuando en el prospecto de emisión se indique que las transacciones del mercado secundario de este programa se realizarán única y exclusivamente a través de las ruedas administradas por la Bolsa. En caso de no transarse en mercado secundario, se aplicará la tarifa regular de emisiones y mantenimiento.
Señala que cada inscripción del programa de emisiones toma en cuenta el inscrito acumulado para la aplicación de la tarifa que corresponda a esa nueva inscripción.
En el caso de que un programa de emisiones presente redención anticipada, amortización o saldo de títulos, explica que la comisión será aplicada sobre el saldo disponible o los valores restantes en circulación. Indica que la factura de mantenimiento de las titularizaciones se genera al vencimiento de cada mes, mientras que la titularizadora debe enviar, a más tardar el día 5 de cada mes, el saldo de capital con corte al último día del mes anterior.
Otros datos
La compra y venta de valores en el mercado secundario tiene un costo de RD$150 por punta por cada millón, mientras que en el programa de creadores de mercado son RD$50 por cada millón. En cuando a las operaciones a plazo, hay un costo de RD$15 por punta por cada millón.
Especifica que las operaciones realizadas entre puestos de bolsa, en las cuales el participante haya declarado que actúa para cartera propia, quedan exentas del cobro de la comisión por operaciones. Sin embargo, indica que quedan excluidas en el alcance de esta disposición las operaciones cruzadas.
Hay un cargo de RD$130,250 por el servicio de ruteo directo de órdenes, el cual se paga mensualmente. Un examen de corredor cuesta RD$5,800, mientras que la anulación de operaciones implica el pago de US$500.
Hay unos servicios cuyos pagos son en dólares. Pantallas informativas (US$6,000 anual), market data esenciales (US$700 mensual), market data total (US$900 mensual), calculadora on premise (US$3,600 anual) y solicitud de informaciones especializadas o procesadas con un costo de US$75 por cada hora.
