El acceso de las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) al mercado de valores continúa siendo uno de los principales desafíos para el desarrollo de estos mercados, una realidad que no es exclusiva de República Dominicana, sino que se observa a escala internacional.
Así lo afirmó Carlos San Basilio, presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España y del Patronato del Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores (IIMV), durante una entrevista concedida a elDinero en el marco de la XXVII Reunión Anual de Autoridades del Consejo del Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores (IIMV) 2026, organizada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SIMV).
San Basilio explicó que uno de los principales obstáculos para que las mipymes puedan captar recursos mediante el mercado de valores es la escasa información disponible para los inversionistas sobre este segmento empresarial.
“En general uno de los problemas que estamos encontrando para que las mipymes accedan a los mercados de valores es que los inversores no tienen suficiente información sobre esas empresas, porque las agencias de rating no las cubren. Por eso hay que buscar mecanismos alternativos para generar información básica sobre las empresas que puedan generar interés por parte de los inversores”, afirmó.
El regulador español consideró que este desafío forma parte de una discusión más amplia sobre cómo construir mercados más profundos, competitivos y capaces de financiar el crecimiento económico. En ese contexto, señaló la necesidad de impulsar medidas que faciliten la participación tanto de emisores como de inversionistas.
“Hay que simplificar la normativa y pensar en cómo podemos hacer que el mercado de valores sea más atractivo tanto para los emisores como para los inversores, generar más liquidez y que, en última instancia, como decía al principio, que sean unos mercados que generen competitividad para el conjunto de la economía”, subrayó.
Más empresas emisoras, un reto pendiente
San Basilio también se refirió a la limitada cantidad de empresas que participan como emisores en el mercado de valores dominicano, uno de los principales desafíos para el desarrollo del sector. Indicó que esta situación podría estar relacionada con el tamaño de las economías y con la cantidad de empresas que cuentan con la dimensión suficiente para acceder al mercado.
“Hay una cuestión de tamaño y de dimensión de las propias economías, ¿no? De cuántas empresas tienes con un nivel de actividad y de cuentas de resultados suficientemente grandes como para que justifique una salida a bolsa y el suficiente atractivo por parte de los inversores”, sostuvo.
Asimismo, señaló que la falta de escala puede limitar el crecimiento de los mercados y reducir su atractivo para las empresas, por lo que consideró importante promover iniciativas de integración que permitan ampliar el acceso a inversionistas internacionales.
“Por eso en muchos casos cuando los mercados no tienen suficiente tamaño por sí mismos, pues se va avanzando en iniciativas de integración para facilitar que las empresas tengan acceso a inversores no solo nacionales sino también internacionales, y quizás por esa vía pues haya más empresas dominicanas que se animen también a salir a los mercados”, sostuvo.
El presidente de la CNMV identificó la liquidez como uno de los elementos determinantes para atraer nuevas empresas emisoras. “Porque muchas veces el problema que encontramos para atraer emisoras, es que no hay suficiente liquidez en los mercados, y para eso hay que movilizar la inversión minorista, los fondos institucionales, los planes de pensiones”, afirmó.
A su juicio, el reto consiste no solo en incentivar la participación de las empresas, sino también en generar un mayor interés por parte de los inversionistas.
Respecto al trabajo regulatorio que se desarrolla en República Dominicana, destacó que la Superintendencia del Mercado de Valores se encuentra alineada con las tendencias internacionales y mantiene identificados los desafíos del sector. “Yo he visto a la Superintendencia de Valores perfectamente informada sobre por dónde tienen que ir las medidas. Están muy encima de cuáles son las últimas prácticas regulatorias en las distintas jurisdicciones”, indicó, al señalar que las reformas regulatorias deben ir acompañadas de incentivos que despierten el interés de empresas e inversionistas.
En cuanto a España, señaló que el mercado de valores ha registrado crecimiento en capitalización durante los últimos años, aunque el número de empresas cotizadas se mantiene relativamente estable, en torno a 120 compañías. Según indicó, también persiste el desafío de atraer más empresas que vean el mercado como una alternativa para obtener financiamiento de largo plazo.
