Las reservas internacionales son los recursos financieros en divisas con los cuales cuenta un país para garantizar los pagos de los bienes que importa y el servicio de la deuda, así como para estabilizar el valor de la moneda.
Así lo explica el Banco Central en su página web, en la cual señala que una fuerte posición de reservas internacionales funge como indicador de solidez financiera, lo que contribuye a reducir el riesgo soberano.
Uno de los criterios que determinan una posición saludable es que las reservas internacionales netas cubran al menos tres meses de importaciones.
En el caso de República Dominicana, durante el período enero-marzo de este año las importaciones totalizaron US$4,790.5 millones. Mientras que al cierre de julio las reservas internacionales netas sumaron US$8,215.0 millones. Significa que la acumulación de reservas internacionales supera los cuatro meses de importaciones.
Sin embargo, a principios de junio el directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) instó a “aprovechar el actual entorno favorable para incrementar aún más la resiliencia de la economía a posibles shocks, creando espacios fiscales y constituyendo reservas, y a la vez apuntalando el crecimiento a largo plazo y los resultados sociales mediante reformas para abordar obstáculos estructurales”.
Reducción
Las reservas internacionales se redujeron en un 5.7%, al pasar de US$8,711.6 millones en junio a US$8,215 millones en julio. En términos netos esto equivale una diferencia de US$496.6 millones.
Ernesto Selman, vicepresidente ejecutivo del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), asegura que las estadísticas no reflejan la verdadera reducción que tuvieron, porque cuando entraron los bonos soberanos las reservas internacionales llegaron a US$9,420 millones.
“El cinco de junio se registraron US$9,420 millones de las reservas internacionales, es decir, que realmente no bajaron US$500 millones. Desde que entraron los bonos soberanos, los recursos que entraban al Banco Central, las reservas han caído en unos US$1,200 millones, no en US$500 millones”, señala.
A juicio del economista, el problema es que a finales de junio las reservas internacionales ya se habían reducido, debido a que entre el 5 y el 30 de junio se inyectaron US$709.5 millones de dólares y en julio se inyectaron US$500 millones.
Aun así, considera que no está surtiendo efecto la medida tomada por el Banco Central para aguantar la presión del tipo de cambio y para que no se deprecie más la moneda nacional.
Explica que se ha formado un mercado paralelo de divisas, donde el precio del dólar es RD$51.75, aunque la tasa de cambio de referencia del Banco Central sea de RD$50.96, para la compra, y RD$51.08, para la venta.
Selman afirma que si una persona quiere comprar más de US$1,000 en un agente de cambio o un banco, le dicen que tiene que pagarlo a RD$51.75.
Con relación a la disminución de las reservas internacionales, Rafael Espinal, coordinador de la carrera de economía del Instituto Tecnológico de Santo Domingo (Intec), opina que obedece a dos factores.
“El primero es que el Banco Central ha tenido que transferir pagos de deuda que estaban programados por parte del Gobierno, que correspondía a la colocación de los US$2,500 millones que hizo el Gobierno este año y que una parte fue destinado al pago de bonos de deuda de US$500 millones”, destacó Espinal.
La otra explicación que ofrece es que el Banco Central ha estado colocando una parte del dinero en el mercado y por eso las reservas no se han incrementado. “Hay un desembolso fuerte que transfiere el Gobierno directamente al Banco Central para el pago de deuda correspondiente a ese vencimiento, eso disminuye la reserva”, dice.
“Por otro lado el Banco Central, que siempre está tendiendo a aumentar, no ha tenido ese aumento porque ha tenido que participar en el mercado. Básicamente es por el pago de un vencimiento de bonos de deuda del Gobierno”, añade Espinal.
