[dropcap]L[/dropcap]a deuda pública de República Dominicana ha sido cuestionada por expertos que consideran preocupante el hecho de que ya esté rosando el 50% del producto interno bruto (PIB) de la nación.
En efecto, la deuda del Estado ha alcanzado niveles muy elevados en la última década. Sin embargo, ese aumento en la contratación de deuda externa como interna de la presente gestión de gobierno se combina con iniciativas tendentes a reducir esos compromisos en proporción al PIB.
Por ejemplo, al comparar el nivel de deuda del sector público no financiero (SPNF) a mayo de este año, se observa un monto de US$23,525.6 millones, equivalentes al 35.8% del PIB. Ese monto es menor a los US$23,809.1 millones que sumaba la deuda a diciembre de 2014 y mucho menor aún cuando se mide frente al tamaño de al economía de la época cuando llegaba al 37.2% del PIB.
Eso no quiere decir que el Gobierno haya detenido su ritmo de contratación de deuda interna y externa, sino que en paralelo ha hecho negociaciones de esos compromisos, a los fines de reducir sus montos y hacer que en apenas seis meses haya bajado de 37.2% del PIB a 35.8% del producto.
Además, cuando se compara el nivel de deuda pública (externa más interna) del Gobierno dominicano con la de sus pares de Centroamérica (Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Nicaragua, Honduras y Panamá), se observa que el país se mantiene en el promedio en relación con sus respectivos PIB.
La reducción de la deuda, en contraste con una mayor contratación, se debe en gran medida a la renegociación que hizo el Gobierno con las acreencias de PetroCaribe, con lo que pudo hacer una recompra a descuento que cubrió con una emisión de bonos soberanos, y así facilitó la reducción a la mitad de una deuda que superaba los US$4,000 millones, aunque la operación implicó asumir compromisos a una tasa de interés más alta y en plazos diferidos.
Creció más en una década
En los países de Centroamérica el promedio de endeudamiento es equivalente al 37.3% del PIB al cierre de 2014, mientras que en República Dominicana era de 37.2% al término de ese año. Actualmente, a mayo de este año, es 1.6 puntos porcentuales menos.
Pero el hecho de que la deuda pública dominicana sea relativamente comparable con la de los países de Centroamérica no debe ser un consuelo, debido a que en el caso local ese aumento ha sido acelerado en los últimos 10 años, al pasar de US$8,822 millones al cierre de 2005 a US$23,525.6 millones a mayo de este año, casi tres veces mayor (245% más).
A eso se agrega la deuda del sector financiero, es decir, la que mantiene el Banco Central a través de la emisión de certificados, que a junio llegan a RD$370,120.7 millones (US$8,230 millones a la tasa de ese mes). Por lo tanto, la deuda del sector público consolidado supera los US$31,755 millones, es decir, el 48.3% del PIB (si no se hubiera renegociado la deuda de PetroCaribe sería más de 50% del PIB).
América Central
El informe “Perfiles Macrofiscales de Centroamérica”, elaborado por el Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (ICEFI), indica que al cierre de 2014 la deuda del SPNF de Costa Rica llegó al 39.3% del PIB, subiendo a 40.4% al cierre de mayo de este año.
En el caso de El Salvador, su endeudamiento pasó de 44.5% del PIB a 43.2% en el período bajo análisis, mientras que la de Honduras también bajó de 45.6% del PIB a 42.5%.
También Nicaragua ha bajado su deuda pública de 30.9% del PIB en diciembre de 2014 a 27.5% del PIB al cierre de mayo de este año, lo mismo que Panamá (de 39.4% a 38.4%). Sólo Guatemala mantiene un nivel de deuda prácticamente igual en relación con su PIB, al pasar de 24.6% a 24.7% en el período bajo análisis.
La República Dominicana también se mantiene en la tendencia de bajar la deuda -en relación con el PIB-, es decir, no la absoluta, sino la relativa.
En tal sentido, al cierre de 2014, con un PIB (tamaño de la economía) de US$64,053.4 millones, la deuda del SPNF era el 37.2% del producto, mientras que a mayo de este año, con un producto de US$65,662.1 millones, la deuda ha bajado al 35.8% del PIB.
Pero al evaluar la deuda pública de los países de la región en términos absolutos, se observa que el país con mayor nivel de endeudamiento es República Dominicana, ya que el PIB local es el más grande (US$65,662.1 millones).
En América Central el país con el PIB más alto y el más grande en territorio es Guatemala con US$58,377 millones al 2014, mientras que la economía más pequeña en esa región es Nicaragua con un PIB de US$11,787 millones.
Entonces, naciones como El Salvador y Honduras, cuyas deudas superan el 43% de sus respectivos PIB, deben menos que República Dominicana, ya que el tamaño de sus economías en forma individual es la tercera parte del PIB local.
El informe de ICEFI sólo analiza las economías de América Central, por lo que fue necesario ubicar cifras oficiales locales para hacer las comparaciones con el país.
Deuda consolidada
Al cierre de mayo de este año la deuda pública del Gobierno Central asciende a US$23,525.6 millones, 66.5% es deuda externa, mientras que el 33.5% restante es deuda interna.
Cuando se agregan los compromisos del Banco Central, la deuda pública consolidada alcanza los US$31,755 millones (48.3% del PIB) a junio de este año.
Esta deuda se divide en 49.3% externa, 24.8% interna y 25.9% interna-BC. El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha expresado su preocupación por el hecho de que la deuda pública consolidada del país estaba en la mitad del PIB. Mediante algunas negociaciones, el Gobierno la ha colocado en 48.3% del PIB, pero con tendencia a crecer.
