En los primeros cinco meses de este año la deuda del sector público no financiero (SPNF) se incrementó en US$6,445.2 millones. Esa cantidad de incremento en cinco meses es casi el doble de la proporción en que viene aumentando desde el 2021 al 2025 durante cada año completo en promedio.
Las estadísticas de la Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienda y Economía (MHE) indican que cada año la deuda del SPNF aumenta en una proporción de US$3,385.5 millones. Sin embargo, en solo cinco meses de este 2026 el aumento supera ese monto en un 90.3%, con US$6,445.2 millones más.
De esa forma, la deuda pasó de US$61,549.9 millones al 31 de diciembre de 2025 hasta los US$67,995.5 millones al 31 de mayo de este año.
Sin embargo, aunque el aumento de la deuda del SPNF ha sido tan alto en estos cinco meses, su incremento como proporción del producto interno bruto (PIB) fue ligeramente leve, pues pasó de 48.1% a 48.3%, indican los datos.
Valor sorprendente del PIB
Cuando se observa el cálculo que hacen las autoridades fiscales para determinar el valor nominal del PIB dominicano, se tiene que en los primeros cinco meses de este año su crecimiento fue sorprendentemente elevado, pues ha sido en un monto casi igual al acumulado de los cuatro años anteriores juntos.
Entre el año 2022 y el 2025 el valor nominal del PIB pasó de US$113,908.1 millones a US$127,861.4 millones. Esto es un aumento absoluto de US$13,953 millones en cuatro años acumulados.
Pero resulta que en solo cinco meses de 2026, el valor del PIB nominal pasó de US$127,861.4 millones a US$140.737.2 millones, es decir, un incremento de US$12,876 millones, casi lo mismo que a la economía le tomó en cuatro años pasados.
La explicación pudiera estar en el hecho de que, además del crecimiento promedio de 4.2% que lleva la economía real en lo que va de este año, está la inflación de 5.35% acumulada en el mismo período.
Eso puede hacer que el valor nominal en dólares de los bienes y servicios que produce la economía se incremente. Sin embargo, sucede que durante el mismo período el peso se ha apreciado frente al dólar en alrededor de un 5%, lo cual indica que el valor nominal del PIB, en lugar de aumentar, debería reducirse o mantenerse en los mismos niveles.
Pero ha ocurrido lo contrario, su incremento ha sido sorprendentemente elevado en un corto período de cinco meses.
Deuda como % del PIB
Aunque no hay forma de determinar los parámetros utilizados por las autoridades económicas del Gobierno para valorar en un nivel tan alto el PIB nominal en dólares del país, su incremento permite disimular un poco el aumento de la deuda del SPNF como proporción de ese producto interno bruto.
Por ejemplo, en el año 2025 completo el valor nominal del PIB se incrementó en US$3,607 millones, hasta llegar a los US$127,861.4 millones. Si en cinco meses, no en el año completo como ocurrió en 2025, el valor del PIB nominal se hubiera incrementado en ese mismo monto, habría llegado a US$131,468.4 millones.
Entonces, con el incremento que ha tenido la deuda del SPNF en lo que va de este año, su proporción con respecto al PIB habría sido de un 51.7% y no de un 48.3% como indica la Dirección de Crédito Público en su informe estadístico.
Lo anterior indica que, en la medida en que el valor nominal del PIB es incrementado, se reduce la ponderación porcentual de la deuda pública. Si la intención del Gobierno es mostrar un nivel de deuda del SPNF más reducido como proporción del PIB, basta con que ese PIB aumente de valor en una elevada cantidad, para que el indicador porcentual del endeudamiento sea menor, aunque en términos absolutos se haya incrementado en proporciones que duplican en promedio anual del último lustro.
No se sabe
Recientemente, el economista Andrés -Andy- Dauhajre hacía recerencia a que no se sabe cuáles son los elementos de cálculo que utilizan las autoridades monetarias y fiscales para determinar el valor del PIB nominal del país, pues en ocasiones resulta en niveles más elevados de lo que el tiempo y los indicadores visibles permiten aceptar. Un ejemplo pudiera ser el de los primeros cinco meses de este año.
