[dropcap]L[/dropcap]as agencias de calificación de riesgo se encargan de evaluar la calidad crediticia de bonos soberanos y corporativos, valores respaldados por hipotecas (Mortgage-Backed Securities), acciones preferentes y otros tipos de títulos financieros transados en el mercado de capitales.
También, analizan la solvencia de las empresas privadas y de organismos públicos, por lo que el inversor debe fijarse en el rating crediticio del producto antes de invertir.
Agencias de Calificación de Riesgo más reconocidas del mundo. En Estados Unidos, la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) es una agencia independiente del gobierno encargada de regular el mercado de valores y velar por su transparencia.
La SEC es el homólogo de la Superintendencia de Valores (SIV) en República Dominicana. Las tres agencias de calificación americanas más reconocidas del mundo son Fitch, Moody’s y Standard & Poors. Feller Rate es otra calificadora de riesgo muy conocida en República Dominicana.
Calificación Crediticia. Las agencias de calificación usan códigos de letras para categorizar la solvencia, grado de inversión o de no inversión de los bonos (corporativos o soberanos). El rating de los bonos es un indicador de la capacidad del emisor para hacer frente a su deuda. Los “High Yield Bonds” o “Bonos Basura” son clasificados como grado no inversión. AAA es el máximo rating posible (grado inversión).
Inversores. Los inversores conservadores por lo general invierten en bonos de alta puntuación crediticia. La mayoría de empresas aseguradoras, AFP y gubernamentales solo pueden invertir en bonos de grado de inversión. Los inversores con mayor tolerancia al riesgo suelen estar interesados en bonos de grado no inversión (High Yield Bonds) a cambio de mayor rentabilidad.
Emisores de deuda. Tanto las empresas privadas como los organismos públicos analizan su historial crediticio para determinar los intereses que tendrán que pagar a los prestamistas. Las empresas trabajan arduamente para mejorar su situación financiera y por ende pagar menos intereses.
Controversia. Aunque hay más de 74 agencias de rating en el mundo, el mercado internacional está controlado por un oligopolio de empresas americanas dentro del sector privado. Estas agencias han sido acusadas de prácticas no competitivas. Las agencias de rating son susceptibles a críticas cuando los bonos de grado inversión no pueden hacer frente a sus compromisos de pago.
