República Dominicana está tras la meta de alcanzar el grado de inversión, principalmente por las ventajas que se obtienen en los mercados financieros internacionales al momento de emitir deuda. El reto es lograrlo, pero para ello es necesario aplicar políticas fiscales que generen certidumbre en las agencias calificadoras.
Datos de Crédito Público establecen que la deuda pública consolidada aumentó en US$21,176.1 millones entre septiembre de 2020 y septiembre de 2023, al pasar de US$51,945.3 millones a US$73,121.4 millones en este período, para un aumento relativo de un 40.76%.
A pesar del aumento de la deuda pública en términos absolutos, mas no con relación al producto interno bruto (PIB), las autoridades dominicanas han logrado el visto bueno de las agencias calificadoras de riesgo y de los organismos financieros internacionales, tales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial.
Estas instituciones reconocen la prudencia en el manejo fiscal que ha tenido el Gobierno dominicano. El FMI ha destacado la resiliencia y el dinamismo de la economía del país, pese a la situación de incertidumbre internacional.
A principios de este mes, la agencia crediticia Standard & Poor’s (S&P Global) reafirmó la calificación de riesgo del país en BB con perspectiva estable, valorando, entre otros aspectos, el fortalecimiento de las instituciones gubernamentales. A su entender, la actual gestión gubernamental ha mantenido la capacidad de mantener altas tasas de crecimiento económico, mejora en la planificación fiscal y manejo de la deuda pública.
Mejoras
La firma, que en diciembre del 2022 elevó la calificación del Estado dominicano, llevándola de “BB-” a “BB”, lo que representó un hito por ser la mejor valoración crediticia obtenida por el país, destaca que la estabilidad macroeconómica continuará siendo la base de estos resultados.
El informe de S&P resalta la reducción de la inflación como resultado también de las medidas aplicadas por el Banco Central durante el 2023 y espera que el crecimiento económico del país retorne rápidamente a sus niveles de largo plazo.
El presidente de la República, Luis Abinader, en su rueda de prensa La Semanal, que efectúa en el Palacio Nacional todos los lunes, estacó los logros económicos de su gestión, específicamente los que se refieren a la mejora de la calidad crediticia del país.
De acuerdo con el Presidente, si el país continúa en este proceso de mejora en los próximos años y aplicando una política fiscal correcta, “el camino a que República Dominicana tenga un grado de inversión para poder tomar dinero a la menor tasa en los mercados internacionales, que es el objetivo principal, entre otros, de conseguir el grado de inversión, ya no lo vemos tan lejos como se veía hace unos años en nuestro país”.
Destacó la disciplina fiscal mostrada por el Gobierno durante estos años, razón por la cual las calificadoras de riesgo Standard & Poor’s , Moody’s y Fitch Ratings han mejorado la clasificación del país.
“En 2022, Standard & Poor’s eleva la clasificación de riesgo del país de BB- hasta BB; en 2023, Moody’s sube la clasificación crediticia del país de BA3 estable a BA3 positiva, y también en 2023, Fitch Ratings mejoró la perspectiva del país desde BB- estable a BB- positiva”, explicó.
“En términos de política monetaria, para controlar la inflación, se hizo un incremento en la tasa de política monetaria de 550 puntos básicos hasta llevarla a 8.5% anual, para reducir la inflación, como de hecho lo logramos, y a mediados de 2023 se inició una flexibilización, reduciendo la tasa de política de 8.5% al 7.0% al cierre del año”, explicó el Presidente.
Refirió que estas medidas permitieron llevar la inflación de un pico de 9.64%, en abril de 2022, a 3.57% al cierre de 2023.
El presidente Abinader reveló que el déficit de 2023 terminó en 3.1% del PIB, luego de que el proyectado era de 3.2%. “Eso es especialmente positivo porque estamos hablando de un año preelectoral, cuando la experiencia ha sido, durante muchos años, una diferencia y se afecta la economía. Por lo tanto, esto es un dato positivo y hemos recibido
Inversión extranjera
El presidente de República también se refirió a los logros en materia de inversión extranjera. En este orden, destacó que ya en 2022 el país había alcanzado un récord con alrededor de US$4,000 millones. La proyección para 2023, según las cifras disponibles, es que no será menor a US$4,200 millones, lo que equivale a un crecimiento interanual de un 5.0%.
Para Abinader, los resultados en materia de inversión extranjera lo único que demuestran es la gran confianza de los inversionistas en la estabilidad macroeconómica de República Dominicana.
En cuanto a las reservas internacionales, el jefe de Estado explicó que se ubicaron en US$15,457.7 millones, equivalentes al 13.2% del PIB, lo que ha merecido el reconocimiento de los organismos internacionales.
Respecto a la estabilidad cambiaria, Abinader sostuvo que hubo estabilidad cambiaria con una depreciación interanual de 3.4% (tasa de venta en entidades financieras), lo que implica una que está por debajo del promedio de los últimos años prepandemia, que fue de 3.6%.
Respecto a la calidad de vida de los dominicanos, el Presidente destacó que la pobreza monetaria bajó de 28.4% en que estaba en el tercer trimestre de 2022 a 24.4% a igual período de 2023.
“Cuando se calcule al finalizar el año es muy posible que tengamos números récords bajos. ¿Cuáles fueron las razones? Incremento del empleo, crecimiento de los salarios y la reducción de la inflación fueron elementos clave”, explicó, al tiempo de destacar que el desempleo es hoy de un 5.4%.
Refirió que entre septiembre de 2022 a igual mes de 2023 fueron creados 222,497 nuevos empleos, de los cuales un 74% fue el sector formal. En actualidad hay 4.8 millones de ocupados.
En cuanto a las exportaciones, las totales sumaron US$11,019.2 millones en enero-noviembre de 2023, mientras que las de zonas francas alcanzaron los US$7,445.1 millones, equivalentes a un 67.6%. El aumento en este sector fue de un 3.25% respecto a igual período de 2022, destacándose la exportación de equipos médicos y quirúrgicos.
De igual forma, el Presidente de la República destacó los logros que exhibe el país en el turismo con la llegada de 10 millones de visitantes y generación de divisas por US$10,000 millones.
Última revisión del FMI
Durante su visita a República Dominicana, por la revisión prevista en el Artículo IV, los directores acogieron favorablemente la respuesta de política monetaria, a la cual le reconocieron haber contribuido con reducir las presiones inflacionarias y enfatizaron que debería de seguirse calibrando, a fin de asegurar que la inflación se mantiene dentro del rango meta en el horizonte de política y que las expectativas de inflación se mantengan ancladas.
Enfatizaron la importancia de fortalecer la autonomía del Banco Central por medio de su recapitalización y de reformas legislativas. Al mismo tiempo, indicaron que una mayor flexibilidad cambiaria y profundización del mercado mejorará el mecanismo de transmisión monetaria, ayudando la economía a enfrentar choques adversos.
Elogiaron, igualmente, el esfuerzo de las autoridades para implementar una sólida ley de responsabilidad fiscal que, junto con mejoras en la administración pública financiera, contribuirán a un uso más transparente y eficiente de los recursos públicos, a anclar la política fiscal y a mejorar el marco fiscal.
Según el comunicado del FMI, convinieron que la política fiscal debería seguir enfocada en colocar la deuda pública en una trayectoria firme hacia la baja.
Con el fin de aumentar los colchones fiscales y crear espacio para el muy necesario gasto social y de infraestructura, los técnicos del organismo financiero internacional recomendaron que la consolidación fiscal debería apoyarse en reformas tributarias, mejoras adicionales de la administración tributaria y la racionalización del gasto, en particular a través de la implementación del pacto eléctrico. El FMI, de igual forma, mostró su preocupación por el déficit fiscal.
Los avances tras la meta de República Dominicana
En agosto de 2023, el ministro de Hacienda, Jochi Vicente, afirmó que el país ha dado pasos significativos con el propósito de alcanzar el grado de inversión en el menor plazo posible.
Durante un discurso en el seminario “Deuda soberana regional: hacia el Grado de Inversión”, detalló las acciones y políticas aplicadas por la actual gestión para mejorar la calificación crediticia del país.
“Lo primero que hicimos al asumir el Ministerio de Hacienda fue realizar un estudio de brechas en los indicadores que determinan nuestra calificación crediticia y de esta evaluación identificamos dos focos de atención: el aspecto institucional y el estado de las finanzas públicas. A partir de estos resultados pusimos en marcha varias acciones y políticas orientadas a las mejoras requeridas”, declaró.
Con relación al aspecto institucional, citó los logros alcanzados en cinco de los seis indicadores de gobernanza publicados por el Banco Mundial, donde el control de la corrupción y la efectividad del gobierno son los que mayor avance han tenido.
De igual forma, señaló las mejoras realizadas en los tres principales componentes de las finanzas públicas: ingresos, gastos y deuda, dentro de las que mencionó la eliminación de medidas administrativas en las direcciones generales de Impuestos Internos (DGII) y de Aduanas (DGA), que permitieron aumentar los ingresos sin incrementar las tasas impositivas.
Destacó el manejo proactivo de la deuda pública, aprovechando las condiciones del mercado para extender la duración del portafolio y reducir las necesidades de refinanciamiento de corto plazo. Además, destacó la reducción de la participación de los préstamos denominados en moneda extranjera para disminuir los riesgos asociados a movimientos del tipo de cambio.
Añadió que otras de las iniciativas es el proyecto de Ley de Responsabilidad Fiscal, aprobado recientemente en el Senado y pendiente de conocimiento en la Cámara de Diputados, con el cual se busca fortalecer el marco fiscal de República Dominicana y garantizar la sostenibilidad de sus finanzas públicas.
Disciplina fiscal permite al Gobierno cerrar 2023 con un déficit menor
La disciplina fiscal y acertadas políticas presupuestarias del Ministerio de Hacienda permitieron que el Gobierno cerrara el 2023 con un déficit de 3.1%, menor al estimado en el presupuesto reformulado (3.2%), pese a tener que destinar recursos para atender las emergencias generadas por eventos climáticos y de otra índole.
El ministro de Hacienda, Jochi Vicente, resaltó que el déficit de la Administración central totalizó RD$211,033.7 millones, monto por debajo de los RD$221,834.3 millones considerados en el presupuesto reformulado.
“Logramos disminuir en RD$10,800.6 millones el déficit estimado, debido a las medidas de control del gasto público, aun cuando se destinaron recursos extraordinarios (RD$9,029.6 millones) para enfrentar los daños provocados por varios fenómenos atmosféricos y la explosión en San Cristóbal”, destacó Vicente.
Los gastos totales de la Administración central ascendieron a RD$1 billón 282,720.6 millones, manteniéndose por debajo de lo aprobado en el presupuesto reformulado, cuyo monto ascendía a RD$1 billón 311,727.9 millones.
La ejecución de los gastos de capital aumentó un 14.7% durante el 2023, en comparación con el año anterior, alcanzando los RD$183,438.3 millones, equivalentes al 2.7% del producto interno bruto (PIB).
Asimismo, el titular de las finanzas públicas informó que los ingresos de la Administración central se incrementaron en 12.1% con relación al 2022, equivalente a RD$1 billón 71,686.9 millones, lo que representa un 15.8% del PIB.La deuda del sector público no financiero se ubicó en un 45.6% del PIB, mientras que en 2022 era de 45.5% del PIB. Recientemente la agencia calificadora Standard & Poor’s valoró de forma positiva el manejo de la deuda pública.
