Ya se fue la primera mitad del año 2025, caracterizada por semanas y semanas de incertidumbres, idas y vueltas, guerra y paz, devaluación y revaluación, y todavía muchas preguntas quedando sin respuestas, más especialmente en cuanto a lo que será la nueva política arancelaria de los Estados Unidos.
Es oportuno pasarle balance a la economía dominicana, aunque de manera preliminar, ya que aún faltan datos oficiales de las diferentes agencias oficiales de República Dominicana.
En cuanto al crecimiento del producto interno bruto (PIB), y en espera de la publicación del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) correspondiente al mes de junio 2025, sí se puede inferir un rango bastante seguro en cuanto a cómo cerraría el PIB en este primer semestre 2025, tomando en cuenta que:
• el PIB habrá crecido 2.62% durante el período enero-mayo 2025;
• que la Junta Monetaria en su último Comunicado de Política Monetaria (CPM) de la Junta Monetaria apostaba a un crecimiento en torno a 3.0% – 4.0% hacia adelante,
• que se puede estimar que en el mes de junio 2025 haya seguido la reaceleración (moderada) de la economía, con lo que el IMAE de este mes crecería en un rango entre +3.5% y +4.5%;
• entonces, el valor del IMAE del semestre pasaría de 124.12 (S1-2024) a un rango comprendido entre 127.76 y 128.99 (S1-2025), equivalente a un crecimiento entre 2.76% y 2.93%, superior al 2.62% acumulado hasta mayo, pero que todavía contrasta negativamente con el crecimiento de 5.29% registrado durante el primer semestre 2024 vs. 2023;
En otras palabras, la economía dominicana confirma una clara remontada, lo cual es muy positivo tomando en cuenta el entorno económico global tan incierto. Y otros indicadores parecen confirmar esta mejora en las perspectivas de los próximos meses.
Tal es el caso de la ventas de combustibles declaradas a la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) y cuyas variaciones en volumen guardan una importante correlación positiva con el crecimiento del PIB; en el caso de las ventas de gasolinas (sumando la Premium con la Regular), el consumo semanal promedio creció 3.5% pasó de 10.701 millones de galones (S1-2024) a 11.071 millones de galones (S1-2025) , mientras en el caso de las ventas de gasoil este crecimiento es un poco mayor (3.8%) al pasar el consumo semanal promedio de 8.438 millones de galones (S1-2024) a 8.757 millones de galones (S1-2025).
Finalmente, en el caso de las ventas de Avtur, que nos dan una buena primera idea del desempeño de las llegadas de turistas vía aérea, se registra un crecimiento de 4% al pasar el consumo semanal promedio de 3.883 millones de galones (S1-2024) a 4.038 millones de galones (S1-2025).
Sin duda alguna, dos sectores seguirán siendo decisivos a la hora de evaluar el desempeño de la economía cuando se cierren las cuentas a final de este año: el turismo, y por supuesto la construcción; tanto por su dinamismo que puede ser muy volátil, como por su ponderación tan alta en la economía. De acuerdo a los datos del Banco Central de la República Dominicana (BCRD), mientras “Construcción” representaba el sector de mayor peso relativo en la economía con un 14.08% del Valor Agregado corriente en pesos al cierre de 2024, el sector “Turismo” ocupaba la cuarta posición (detrás de “Comercio” y “Manufactura Local” con un 8.91% de este mismo Valor Agregado.
En el caso del “Turismo”, de acuerdo a los datos del Sistema de Información Turístico del Ministerio de Turismo, las llegadas de turistas por vía aérea alcanzaron un nuevo récord histórico para un primer semestre, al pasar de 4,475,095 pasajeros (S1-2024) a 4,514,093 pasajeros (S1-2025), o sea 38,998 turistas adicionales en este período; si bien no se trata de un crecimiento tan espectacular vs. el año anterior (apenas 0.9%), esto equivale, sin embargo, a un muy sólido crecimiento de 26.3% y 938,795 pasajeros por encima del mejor primer semestre del año antes de la pandemia del covid (3,575,298 turistas en S1-2019).
A nivel de nacionalidades, es interesante destacar que este positivo resultado se ha logrado, a pesar del desempeño negativo de cinco de los principales mercados para la República Dominicana, o sea: Estados Unidos (-6.0%), Canadá (-5.2%), Francia (-4.4%), Alemania (-12.1%) y España (-7.3%); 5 mercados clave que acumulan una caída de 141,882 turistas, equivalente a un muy sensible descenso de un -5.9%; en cambio, el resto de los mercados presenta un fuerte crecimiento de 8.7% equivalente a 180,879 pasajeros adicionales, destacando los aportes muy positivos de los siguientes mercados emisores: Argentina (112,404 pasajeros y crecimiento de 85.5%); Dominicanos en el exterior (40,061 pasajeros y 6.2%); Colombia (16,100 turistas equivalentes a 9.7%); y, finalmente, Brasil (7,810 pasajeros adicionales o sea 11.9%).
En el caso de la “Construcción”, si bien los datos del BCRD hasta mayo 2025 mostraban que tan crítico sector era el de peor desempeño de toda la economía dominicana, con una contracción de -1.9%, hay esperanza de que, durante el S2-2025, empiecen a producirse resultados positivos, lo que debería ser relativamente más fácil que durante S1-2025, ya que los parámetros de comparación serían más favorables, tomando en cuenta que durante el año 2024, Construcción creció 3.25% en S1-2024, pero apenas logró crecer 1.05% en S2-2024.
Y más allá de estos parámetros de comparación, se espera que empiecen a normalizarse dos situaciones adversas al crecimiento de la construcción: en un primer lugar, la necesaria lucha contra la inmigración ilegal, pero que ha contribuido a una escasez de mano de obra haitiana que ha frenado y/o en algunos casos paralizado importantes construcciones privadas, en un contexto donde el sector público ya no tiene el músculo fiscal suficiente para compensar con gastos de capital adicionales; y en segundo lugar, el nivel todavía alto de las tasas de interés: mientras en diciembre 2023, la tasa promedio al sector hipotecario estaba en 10.93%, alcanzó un pico de 12.86% en 2024 y al cierre de S1-2025 se encontraba en 12.12%, o sea todavía 119 puntos básicos por encima del nivel de diciembre 2023, todo esto a pesar de que durante este mismo período la Junta Monetaria haya reducido la Tasa de Política Monetaria (TPM) desde 7% a su nivel actual de 5.75%.
Las medidas de flexibilización monetaria anunciadas el mes pasado por el BCRD, con la inyección de unos RD$81,000 millones van en la buena dirección, y confirman que seguirá siendo de mucho interés lograr bajar las tasas durante este segundo semestre 2025 apenas iniciado. En la medida en la cual bajarán sensiblemente estas tasas, entonces la economía dominicana podrá seguir acelerando; de esto depende el resultado final del crecimiento para 2025.
