Los fideicomisos inmobiliarios se han consolidado como una herramienta clave para garantizar la inversión en el sector inmobiliario dominicano, contribuyendo a la reducción del déficit habitacional y promoviendo la transparencia en la gestión de recursos. Este mecanismo beneficia a compradores, desarrolladores, agentes de venta y al sector financiero.
Laritza Landrón Cedeño, directora de Supervisión del Mercado Fiduciario de la Superintendencia de Bancos (SB), señala que la regulación de los fideicomisos en República Dominicana comenzó con la Ley 189-11, que busca desarrollar el mercado hipotecario. “A 14 años de su promulgación, se evidencia un notable crecimiento en los fideicomisos de desarrollo inmobiliario y su impacto en la transparencia fiscal”, afirma Cedeño, aunque reconoce que aún existen desafíos.
Actualmente, cinco entidades, Fiduciaria BHD, Fiduciaria Popular, Fiduciaria Reservas, Fiduciaria La Nacional y la Asociación Popular de Ahorros y Préstamos (FiduApap), ofrecen servicios fiduciarios bajo la supervisión de la SB. Al cierre de 2024, estas entidades reportaron 886 negocios fiduciarios en operación, con activos bajo administración (AUM) que superan los RD$445,000 millones. De esta cifra, el 35.4% (RD$158,000 millones) corresponde a fideicomisos inmobiliarios, de los cuales RD$82,000 millones están destinados a viviendas de bajo costo.
Para el 30 de junio de 2025, los activos administrados (AUM) de fideicomisos inmobiliarios ascendieron a RD$163,134 millones, evidenciando su papel fundamental en la dinamización del sector construcción, un motor clave de la economía dominicana y un pilar de confianza.
A junio de este año, las referidas entidades reportaron 766 fideicomisos inmobiliarios, con activos administrados por valor de RD$163,133.9 millones, lo que representa un aumento absoluto de RD$34,040 millones (26.4%) respecto a los RD$129,093.9 millones de junio de 2024, cuando los fideicomisos de ese tipo eran 685.
Al desglosar por entidad, se observa que Fiduciaria Popular concentra el 40.9%, con 313 fideicomisos inmobiliarios; Fiduciaria La Nacional, el 24.5%, con 188; Fiduciaria Reservas, el 16.4%, con 126; Fiduciaria BHD, el 13.3%, con 102; y la Asociación Popular de Ahorros y Préstamos, el 4.8%, con 37 negocios.
Landrón Cedeño, en su artículo “El fideicomiso inmobiliario, un instrumento de evolución en República Dominicana”, publicado por la SB, destaca que la figura del fideicomiso inmobiliario ha experimentado un crecimiento notable, dinamizando el sector construcción.
Agrega que su impacto no solo se observa desde la perspectiva del crecimiento del mercado inmobiliario, sino también en la generación de empleo, la atracción de capitales y la formalización de las actividades propias del sector construcción, convirtiéndose en un instrumento clave de la política de vivienda en el país.
Desafíos
Pese a las bondades del fideicomiso, la directora de Supervisión del Mercado Fiduciario señala que en este ámbito persisten retos regulatorios que requieren atención, como la necesidad de un solo supervisor para las fiduciarias.
“Cuando la fiduciaria emite valores de oferta pública, se somete al escrutinio de la Superintendencia del Mercado de Valores; además, es necesario contar con un régimen sancionador aplicable a todas las entidades, mecanismos de protección a los usuarios y la implementación de sistemas de gestión de riesgos más robustos”, indica.
