La rosa y el pilar
En el Caribe, el periodista Martín Polanco transmite el optimismo de Santiago Sicard, quien dirige la asociación que agrupa a los administradores de fondos de inversión del país (Adosafi), al declarar que “los fondos de inversión ya constituyen un pilar fundamental del desarrollo económico y social dominicano”, señalando que los activos bajo gestión equivalen al cinco por ciento del producto interno bruto (PIB), con expectativas de duplicarse en los próximos años. La afirmación es seductora. Fondos como pilares. Fortaleza como inevitabilidad.
Pero los pilares, si han de perdurar, deben soportar peso. Y ahí aparece la fractura.
Liquidez atrapada, capital en exilio
El artículo de Polanco celebra el crecimiento de la industria y presenta la “educación financiera” como la gran barrera. Sin embargo, la verdad es más simple y más aguda: los vehículos actuales no están diseñados para absorber los flujos de capital que más importan. Un sistema que sirve a apenas 0.6% de los dominicanos, frente a un promedio regional de 5.6%, no es un triunfo de inclusión. Es evidencia de liquidez ociosa, potencial atrapado y una estructura aún demasiado frágil para sostener un peso real.
El 30% de los activos permanece estacionado en instrumentos financieros estériles, capital en exilio mientras los sectores productivos suplican oxígeno. Los fondos abiertos, que representan el 70% de la industria a nivel global pero solo el 25% a nivel local, son presentados como la gran oportunidad. Sin embargo, no se menciona el riesgo, la fragilidad o la inevitabilidad de un choque de mercado que podría convertir a este supuesto pilar en simple andamiaje.
Startups y nómadas en espera
¿Qué significa esto para los fundadores que empujan desde pre-seed hasta Serie A? Significa que construyen sobre arenas movedizas. Una startup dominicana puede conseguir cheques ángel, tal vez incluso algún family office solidario. Pero cuando llega el momento de sindicarse con fondos globales, no hay institución doméstica a su lado. El capital está ahí, cinco por ciento del PIB en papel, pero no puede moverse a la velocidad del venture.
Lo mismo ocurre con la liquidez extranjera que hoy llega a través de los nómadas digitales. En una columna reciente expliqué cómo los nómadas no solo aportan dólares, sino también datos, presión y la arquitectura de nuevas economías. Sin vehículos diseñados para canalizar ese flujo, la liquidez pasa de largo por el sistema dominicano. Entra como consumo, sale como remesa, y nunca se compone en poder nacional.
También he escrito antes sobre los cuellos de botella que enfrentan los fundadores dominicanos al pasar de seed a Serie A. Sin fondos locales con lógica de venture, el sistema obliga a las startups a lanzarse al agua global sin un puente doméstico. Y como señalamos en nuestro análisis de los flujos de capital, el dinero en movimiento rara vez espera a los rezagados; busca canales listos para absorberlo y multiplicarlo.
¿Decoración o diseño?
Nada de esto disminuye el reportaje de Polanco ni el entusiasmo de Sicard. Ellos nos han dado la superficie, la rosa. Pero Digital Nomad Weekly rompe las lentes color de rosa. La República Dominicana se encuentra al umbral de algo más grande que el cinco por ciento del PIB: la oportunidad de reconfigurar sus fondos en motores de capital para startups, nómadas y venture. Eso no sería un pilar. Eso sería imperio.
La pregunta no es si los fondos crecerán. Crecerán. La pregunta es si crecerán como decoración, o como diseño. Si permanecerán como un rincón educado de las finanzas para la elite, o si evolucionarán en los canales donde colisionen fundadores dominicanos, nómadas extranjeros y capital global de riesgo.
Como siempre, el juego no se trata de tasas de participación o campañas educativas. Se trata de quién controla los flujos, y quién tiene el coraje de construir los vehículos que puedan transportarlos.
