El Gobierno dominicano aprovechó el componente de inflación para ajustar al producto interno bruto (PIB) a niveles tan elevados que permitieron marcar una “reducción” de la deuda del sector público no financiero (SPNF) hasta cerrar en un 46.1% al término del año pasado.
Esto así, porque cuando el ministro de Hacienda, Jochi Vicente, dice que la deuda del SPNF bajó de 56.6% del PIB al cierre de 2020 a 46.1% en diciembre de 2022, lo hace luego de ajustar en más de un 43% el valor nominal del producto, sustentado en el crecimiento o decrecimiento de la economía y en la inflación medida por el índice de precios al consumidor (IPC).
Además, en su informe, Hacienda deja de lado el dato relativo a la deuda pública como porciento del PIB en 2019, previo a la pandemia, cuando marcaba un 40.4%, muy por debajo del 46.1% actual.
La explicación
Al tomar como referencia un valor nominal del PIB distinto en cada año se produce una variación de la deuda como porciento de ese indicador, independientemente de que aumente.
De hecho, al cierre de 2021, la deuda del SPNF era el 50.4% del PIB, cuando ascendía a US$47,674.1 millones. En tanto que para el cierre de 2022 bajó a un 46.1% del PIB; pero resulta que aumentó a US$52,264.4 millones, es decir, US$4,590.3 millones más.
¿Por qué la deuda del SPNF bajó 4.3 puntos porcentuales del PIB, aun cuando aumentó en términos absolutos? La respuesta está en el ajuste por inflación aplicado al valor nominal del PIB, que en doce meses pasó de US$94,631.1 millones a US$113,371.8 millones, es decir, 19.8% más grande, aun cuando la economía el último año solo creció un 5%.
El 14.8% adicional aplicado al valor del PIB es una especie de “ajuste por inflación”, que en esta ocasión resultó conveniente al permitir marcar una deuda pública menor en términos relativos.
Lo mismo ocurre con los años anteriores: en 2019 la deuda del SPNF cerró en US$35,942.5 millones, para resultar en un 40.4% del PIB. Sin embargo, se trata de un PIB valorado en US$88,966.5 millones.
En 2020: deuda del SPNF US$44,622.3 millones, igual a un 56.6% de un PIB valorado en US$78,837.9 millones.
En 2021: deuda del SPNF US$47,674.1 millones, igual a un 50.4% de un PIB valorado en US$94,631.1 millones.
En 2022: deuda del SPNF US$52,264.4 millones, igual a un 46.1% de un PIB valorado en US$113,371.8 millones.
Como se puede apreciar, si bien de diciembre de 2020 a diciembre de 2022 la deuda como porciento del PIB bajó de un 56.6% a un 46.1%, la realidad es que en el mismo período esa misma deuda aumentó de US$44,622.3 millones a US$52,264.4 millones, es decir, US$7,642.1 millones más (un 17.1%) en apenas 24 meses.
¿La razón? El valor nominal del PIB pasó de US$78,837.9 millones a US$113,371.8 millones, un incremento de 43.8%, aun cuando, en el mismo período, la economía creció 17.3% en forma acumulada.
