El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), emitió este domingo un informe en el que compartió las perspectivas de recuperación de la economía dominicana, los principales retos que se vislumbran para el 2021 y algunas apreciaciones sobre el contexto internacional.
El instituto emisor prevé que la economía dominicana crecerá en torno al 6.0%, una tasa superior a su ritmo potencial y con cifras más optimistas que las señaladas por el Banco Mundial, que espera que República Dominicana crezca en torno al 4.8%.
El proceso de recuperación gradual de la economía dominicana ha logrado afianzarse desde que viviera su momento más crítico en abril del año pasado.
Luego de una caída interanual durante ese mes de -29.8%, el organismo monetario ha registrado que la disminución de la actividad productiva se ha moderado hasta el punto de que en noviembre pasado apenas alcanzara -3.4%, por lo que se proyecta que en diciembre se sitúe en torno a -1.5%.
“Con este comportamiento, la economía dominicana cerraría el año 2020 con una caída interanual en torno a -6.7%, por debajo del promedio de América Latina”, resaltó.
La tendencia exhibida por la economía dominicana en los últimos meses ha sido el resultado de un conjunto de medidas expansivas de corte monetario y fiscal orientadas a combatir los efectos de la pandemia.
En efecto, a partir de marzo 2020, el BCRD y la Junta Monetaria han dispuesto el plan de estímulo monetario “más amplio de Centroamérica y el Caribe”, que incluye la reducción de 150 puntos básicos de la tasa de política monetaria hasta ubicarla en su mínimo histórico de 3.00% anual, facilidades de provisión de liquidez en moneda nacional y extranjera y medidas regulatorias temporales.
Además, las medidas de liquidez en moneda nacional ascienden a unos RD$190,000 millones, equivalente a más del 4.0% del PIB, con el objetivo de propiciar que las entidades de intermediación financiera canalicen un mayor financiamiento a los sectores productivos y los hogares, así como incentivar las reestructuraciones y refinanciamientos de deuda a bajas tasas de interés y plazos favorables.
A la fecha, de las distintas facilidades dispuestas por el Banco Central, las entidades de intermediación financieras han desembolsado más de RD$165,000 millones, por medio de unos 68,000 préstamos a empresas y hogares.
De acuerdo al informe, estas medidas han contribuido a una reducción significativa en más de 300 puntos básicos de las tasas de interés de la banca múltiple y a una expansión en torno a 9.0% del crédito privado en moneda nacional al cierre de 2020, “una de las tasas de crecimiento más altas de América Latina”, esperándose que se mantengan favorables las condiciones monetarias durante 2021 y sirviendo de apoyo para la recuperación de la actividad económica.
“Las condiciones vigentes de provisión de liquidez y menores tasas de interés, junto a las medidas de tratamiento regulatorio especial han contribuido a mitigar el impacto de la pandemia preservando la estabilidad del sistema financiero en un entorno de crisis”, apuntó el BCRD.
En ese sentido, informaciones preliminares indican que al cierre de 2020 el coeficiente de morosidad de las entidades de intermediación financiera se mantiene bajo en 1.94%, mientras que el indicador de rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) se ubicó en 15.3% y la Rentabilidad sobre los activos (ROA) en 1.74%.
De forma complementaria para enfrentar la pandemia, la política fiscal ha incrementado el gasto en los sectores salud y educación, así como la implementación de programas sociales con el objetivo de mitigar el impacto sobre los empleos y los ingresos de los sectores más vulnerables.
“El gobierno del presidente Luis Abinader ha puesto en marcha múltiples programas de apoyo a los sectores productivos, tales como el turismo, la agricultura, la industria y las exportaciones, además del inicio de importantes proyectos de infraestructura y otros proyectos estratégicos que se estarán ejecutando a través de las alianzas público-privadas, factores que contribuirán a mantener la senda de recuperación de la actividad económica en el transcurso de los próximos trimestres”.
La acción coordinada de las política monetaria y fiscal y su apoyo continuo a la demanda interna, junto al restablecimiento progresivo de la actividad económica en los sectores productivos y la eventual implementación en el país del programa de vacunación contra el covid-19, “contribuirán a que la economía dominicana pueda alcanzar un crecimiento en torno al 6.0% durante el presente año, en un contexto de estabilidad de precios y de fuertes fundamentos macroeconómicos”.
Recuperación y fundamentos macroeconómicos
El Banco Central ha destacado la capacidad de recuperación del país ante las recesiones que le han afectado, gracias a sus fuertes fundamentos macroeconómicos. Pronostica que la economía tendrá “un nuevo episodio de resiliencia, ya que el crecimiento dominicano podrá ubicarse en terreno positivo hacia el cierre de trimestre del 2021”.
En ese sentido, resaltó que las reservas internacionales alcanzaron un máximo histórico al finalizar el pasado año, tras situarse por encima de los US$10,750 millones, un 13.7% del PIB equivalente a una cobertura de 7.3 meses de las importaciones. Este fortalecimiento de las reservas ha sido un paso fundamental para mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio.
En cuanto a la estabilidad de precios, la inflación interanual convergería al valor central del rango meta del Programa Monetario de 4.0% ± 1.0% en el segundo semestre del año, luego de ubicarse en 5.55% en 2020 como resultado del choque transitorio producido por la pandemia y del impacto en los precios de fenómenos climatológicos.
En un informe reciente, el BCRD informó que el indicador de inflación asociado a la nueva base referencial se ubicó al cierre del año en 4.63%, tasa que estaría dentro del rango objetivo de la institución monetaria.
Más allá de eso, los fundamentos macroeconómicos dominicanos se observan en el comportamiento del sector externo, que cerraría el año 2020 con un déficit de cuenta corriente en torno al 2.0% del PIB y se prevé que para el cierre de 2021 se ubicaría entre -1.5% y -2.0% del PIB.
Esta mejoría en las cuentas externas proviene del potencial incremento de la demanda de bienes producidos por el sector exportador, a la vez que se estima una normalización gradual de los flujos turísticos conforme avancen los planes de vacunación a nivel mundial.
Adicionalmente, la ampliación en los Estados Unidos de los paquetes de estímulo fiscal por la nueva administración podrían contribuir a acelerar el dinamismo económico de ese país, brindando un impulso adicional a las remesas, las cuales crecieron el pasado año un 16.0%, alcanzando US$8,219 millones, su nivel histórico más alto. De continuar esta tendencia, se espera que culminen el 2021 en unos US$8,500 millones.
En cuanto a la inversión extranjera directa (IED), se proyecta un mayor flujo de recursos para el presente año, alcanzando unos US$2,700 millones, cifra superior a los US$2,554 millones registrados al cierre de 2020.
En el documento emitido este domingo, el Banco Central apunta que, pese a la caída de las recaudaciones y el incremento en el gasto público y social que implicó la crisis sanitaria, las cuentas fiscales se recuperarán rápidamente, ya que se espera que el Presupuesto General concluya con un déficit fiscal de 3.0%, 4.7 puntos porcentuales menos que en 2020.
El aumento del gasto público para garantizar la protección social de su población más vulnerable, conjuntamente con una disminución de las recaudaciones producto de la ralentización económica, aumentó la deuda del sector público consolidado que, al cierre del año, se situó en 68% del PIB. Excluyendo los pasivos en moneda local, la deuda en moneda extranjera representa aproximadamente un 38.0% del PIB.
El instituto emisor aclaró que el indicador Deuda\PIB irá mejorando de forma paulatina una vez las condiciones económicas se normalicen y el producto se recupere.
