En su más reciente comunicado de política monetaria de fecha julio 2026, la Junta Monetaria confirmó lo que múltiples indicadores macro y micro económicos estaban empezando a señalar desde el inicio del año 2026: la economía dominicana está en un muy claro proceso de “remontada”, y luego de haber crecido apenas 2.36% en el primer semestre 2025 (S1-2025), el producto interno bruto (PIB) se ha dinamizado durante el primer semestre 2026 (S1-2026) para alcanzar 4.55%.
Tomando en cuenta que, en el Marco Macroeconómico Plurianual (MMP) de marzo 2026, las autoridades económicas habían revisado a la baja las expectativas de crecimiento de la economía para 2026, desde el 4.50% con el cual se había aprobado el Presupuesto 2026 hasta 3.75% (proyección que no se había modificado en el MMP de junio 2026), se plantea la posibilidad de que, en el próximo MMP, y que servirá de base para formular el proyecto de presupuesto para 2027, se revise al alza las proyecciones de crecimiento del PIB para 2026, regresando entonces al mismo 4.50% de crecimiento del Presupuesto 2026.
Se trata de una buena noticia para la economía dominicana en este contexto internacional todavía tan incierto, marcado especialmente por las altas cotizaciones del petróleo y sus derivados. ¿Cuáles indicadores usar para confirmar la solidez de la remontada dominicana?
En primer lugar, las estadísticas preliminares de la economía real hasta el mes de junio 2026; demuestran el enorme peso del sector de la construcción en la economía dominicana, y cómo su desempeño condiciona de manera directa e indirecta el resultado total de la economía. El desempeño de la economía en 2025 se debió esencialmente a la caída del sector de la construcción: durante cinco trimestres consecutivos a partir del cuarto trimestre 2024, se mantuvo en recesión con tasas negativas (-2.20% en T4-2024; -1.18% en T1-2025; -3.33% en T2-2025; -1.40% en T3-2025; y -1.32% en T4-2025).
El sector construcción es el de mayor incidencia en el crecimiento, y por partida doble: i) tiene mayor participación directa en la economía con un 14.66% del valor agregado total a valores corrientes (se tomó como referencia el del año 2023 por ser el último antes de la contracción del sector), superando en un 71% la participación del sector turismo en el valor agregado (8.55% en 2023); y, ii) es el sector con los mayores encadenamientos con el resto de la economía: un crecimiento de construcción acelera el desempeño de otros sectores como minería, manufactura local, comercio y transporte; por lo que resulta prácticamente imposible compensar caídas de construcción por crecimientos de otros sectores.
Por tanto parece racional el crecimiento del PIB total en el S1-2026 ya que se observa un rebote de la construcción, que ha logrado crecer 6.6% (T1-2026) y 6.7% (T2-2026), y da motivos para pensar que esta tendencia favorable se mantenga durante el S2-2026 ya que se seguirá comparando el desempeño del 2026 con trimestres del 2025 cuando la Construcción seguía en recesión.
De hecho, y de acuerdo con la base de datos del Banco Central (BC), la construcción que había alcanzado su pico histórico de actividades en T3-2024 con un IMAE sectorial de 128.4563, y había caído a un nivel bajo de 125.4347 en T4-2025, ya se encontraba al cierre de S1-2026 en un nivel de 129.4754, apenas 0.80% por encima del nivel récord de T3-2024.
Además de la recuperación del sector construcción, el otro pilar de la reaceleración del ritmo de crecimiento del PIB es generación de divisas a través de sus principales vectores: las remesas, las exportaciones de bienes, el turismo y la inversión extranjera directa (IED).
Durante el S1-2025, las divisas generadas por estos sectores habían crecido 5.7% al pasar de US$22,417.8 millones (S1-2024) a US$23,694.5 millones (S1-2025) equivalente a US$1,276.7 millones adicionales; pues bien, durante el S1-2026, se ha prácticamente duplicado el crecimiento de la generación de divisas, las cuales pasaron de US$23,694.5 millones (S1-2025) a unos US$26,478.3 millones (S1-2026) equivalente a un enorme crecimiento de 11.7% y US$2,783.8 millones adicionales.
Aún mejor, las previsiones iniciales del BC proyectaban acercarse a los US$50,000 millones al cierre de 2026, o sea US$2,305.9 millones por encima de los US$47,894.1 millones generados durante todo el año 2025. En otras palabras, en apenas seis meses, ya se ha logrado superar la expectativa de crecimiento de divisas que se tenía inicialmente para 2025, lo que parece justificar elevar a cerca de US$52,000 millones la nueva proyección de generación de divisas para 2026.
Igualmente, desde el accionar de la política económica se observan indicadores que van en esta misma dirección. En el caso de la ejecución del presupuesto de gastos de capital, que nadie discute el alto impacto favorable que tiene este rubro sobre el nivel general de actividades, los informes de la Dirección General de Presupuesto (Digepres) muestran que al cierre de S1-2026, se habían ejecutado gastos de capital por un valor acumulado de RD$81,669.0 millones, lo que compara muy favorablemente con los RD$72,674.0 millones ejecutados en el mismo período del año 2025, lo que equivale a un importante crecimiento nominal de un 12.4% lo cual ha contribuido a la recuperación del sector Construcción por supuesto. Y para el S2-2025, se proyectan ejecuciones adicionales no menores a RD$143,000 millones, con lo que, la inversión pública seguirá siendo un importante motor de esta remontada económica.
De hecho, y contrario a lo que muchos analistas van repitiendo en cuanto a una supuesta baja histórica en los gastos de capital, todo lo contrario, al cerrar el año 2026 en torno a RD$225,284.7 millones (fuente: Marco Fiscal 2027), este gasto de capital alcanzaría un nivel equivalente a un 2.60% del PIB, muy similar a la ejecución del año anterior cuando, con un gasto de capital de RD$207,751.7 millones se alcanzó un 2.63% del PIB; a título de comparación, durante los últimos 2 años normales antes del covid-19, la inversión pública apenas alcanzaba 2.50% (2018) y 2.25% (2019).
Finalmente, los indicadores monetarios confirman esta remontada, desmintiendo los comentarios de que la economía dominicana estaba sufriendo una contracción de circulante. De acuerdo con el BC, en cuanto al medio circulante (M1) si bien se había producido una muy importante desaceleración del crecimiento del M1(promedio nominal de pasados tres meses) que pasaba de un 13.1% (octubre 2023) a tan solo 3.1% (agosto 2024), ha ido recuperándose paulatinamente hasta cerrar en 12.0% (junio 2026).
Si se chequea el crédito privado en moneda nacional, es cierto que, al igual que en el caso del M1, se había sufrido una muy importante desaceleración en su crecimiento, al pasar de un pico de 21.6% (marzo 2024) a apenas 8.3% (mayo 2025), su expansión es ahora en 9.2%, ubicándose por tres meses consecutivos arriba de 9%, tendencia que no se observaba desde el primer trimestre 2025.
En resumidas cuentas, y salvo agravación de las tensiones internacionales en Ucrania o en Medio Oriente, la economía dominicana, gracias a esta evidente remontada, bien pudiera cerrar el año 2026 levemente por encima de 4.50% que fue la meta inicial del Presupuesto 2026. Ahora bien, las circunstancias especiales del sector construcción, que facilitó en gran medida este sólido resultado de 2026, no se van a repetir en 2027, por lo que habrá de esperar la presentación del anteproyecto de ley de presupuesto de ingresos y gastos de 2027 para saber cuales son las nuevas políticas públicas que permitirán mantener a la economía dominicana en la delantera de los países de mayor crecimiento el año que viene.
Por mientras, ¡celebremos sin moderación la remontada de la economía dominicana!
