Luego de que la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) haya mantenido sin cambio a 4% la perspectiva de crecimiento del producto interno bruto (PIB) de la República Dominicana para 2026, en su más reciente revisión a sus proyecciones, y que, al contrario, la Junta Monetaria (JM) haya revisado al alza sus proyecciones de crecimiento al 4.5% en su último comunicado de política monetaria, habían crecido las expectativas por conocer cuál sería finalmente el nuevo Marco Macroeconómico Plurianual 2026-2030 (MMP) que trimestralmente revisa y actualiza una comisión conjunta del Ministerio de Hacienda y Economía (MHE) y del Banco Central de la República Dominicana (BCRD).
Y más especialmente, las expectativas de saber cuánto esta misma revisión serviría como base para confeccionar el muy esperado proyecto de ley de presupuesto de ingresos y gastos para el año 2027.
Bueno, y sin sorpresa, en cuanto al crecimiento económico, este nuevo MMP de agosto 2026 ha confirmado el mejor desempeño de la economía dominicana, gracias, entre otros factores, a la recuperación del vital subsector “Construcción”, revisando de este modo al alza las tres métricas más relevantes para medir la evolución del PIB para 2026 y 2027
En el caso del PIB real, se confirma que quedó atrás la ralentización del crecimiento de la economía que, inicialmente, había obligado a reducir desde el crecimiento del PIB de un 4.5% contenido en el Presupuesto 2026, a tan solo 3.75% en los MMP anteriores de fecha marzo y junio 2026; tomando ahora en cuenta de que el PIB habrá crecido realmente 4.56% de manera acumulada durante el período de siete meses que va de enero hasta julio 2026, al pasar el promedio del índice de volumen de 126.9945 (enero-julio 2025) a 132.7670 (enero-julio 2026), se deduce que, al proyectar este nuevo MMP un crecimiento total del año en 4.5%, contempla entonces que, durante el período agosto-diciembre, el crecimiento del PIB se ralentizaría un poquito en torno a 4.44% al pasar el índice de volumen de 126.8037 (agosto-diciembre 2025) a 132.4289 (agosto-diciembre 2026).
Esta nueva proyección oficial luce conservadora, y eventualmente, en caso de que se acelere un poquito hasta 5% el crecimiento de los últimos cinco meses del año, se pudiese alcanzar más bien un crecimiento de 4.73% para el año 2026 completo.
En cuanto al año 2027, si bien el nuevo MMP mantiene sin cambio en 4.75% la proyección de crecimiento del PIB (lo que compara con 5% en el MMP de marzo 2026 y 4.75% en el MMP de junio 2026), sí se produce un leve incremento del PIB real al pasar el índice de 137.9288 (MMP de junio) a 138.9251 (MMP de agosto).
En el caso del PIB nominal en RD$, que es el resultado de combinar lo anterior con el comportamiento del deflactor de inflación, el nuevo MMP proyecta ahora un valor de RD$8,723,358.7 millones para 2026, ligeramente superior a los RD$8,677,138.3 millones del MMP anterior (junio 2026), equivalente ahora a un crecimiento nominal de 10.46% (en vez de 9.87% en el MMP anterior), en comparación con el valor de RD$7 billones 897,551.3 millones al cierre oficial de 2025; en el Presupuesto 2026 se había proyectado originalmente un valor de RD$8 billones 659,731 millones, equivalente a un crecimiento de 8.68%.
En cuanto al año 2027, el nuevo MMP proyecta ahora un valor de RD$9 billones 594,604.2 millones, ligeramente superior al monto de RD$9 billones 561,946.1 millones del MMP anterior; este nuevo valor proyecta entonces un crecimiento nominal de un 9.99% para 2027, muy levemente por debajo del crecimiento de 10.20% contenido en el MMP anterior.
Es en el caso del PIB nominal en US$ que se observan las mayores variaciones a favor, gracias al neto fortalecimiento del peso dominicano frente a la divisa estadounidense: este MMP incrementa nuevamente de manera muy sensible el valor proyectado para 2026, inicialmente desde US$134,789.4 millones (MMP de marzo 2026) a US$140,737.2 millones (MMP de junio 2026) y ahora hasta US$145,026.7 millones (MMP de agosto 2026) un crecimiento nominal de 13.42% en comparación con el valor de US$127,861.4 millones al cierre ya oficial de 2025, lo que contrasta muy netamente con el Presupuesto 2026 que proyectaba originalmente un valor de apenas US$132,209.6 millones para 2026.
En otras palabras, el nuevo crecimiento absoluto de 2026 vs. 2025 saltaría de apenas US$3,782.5 millones adicionales (presupuesto 2026) a US$17,165.3 millones (ahora), en otras palabras, el crecimiento en US$ terminaría creciendo 4.5 veces más de lo que se había presupuestado inicialmente.
En el caso del año 2027, este nuevo MMP proyecta ahora un crecimiento nominal en US$ de 5.69%, al pasar el PIB nominal de US$145,026.7 millones (2026) a US$153,273.1 millones (2027), superando la proyección contenida inicialmente en el Presupuesto 2026 (US$138,820.1 millones) o en el MMP de junio 2026 (US$147,003 millones).
Finalmente, este nuevo MMP contiene importantes ajustes a una de las variables de mayor sensibilidad y relevancia: el tipo de cambio (promedio) del dólar estadounidense en RD$. Las sucesivas revisiones a la baja a partir de marzo 2026 confirman la fortaleza que nuevamente viene exhibiendo la moneda nacional frente al dólar desde el inicio del año.
Mientras el Presupuesto 2026 (o sea el MMP de agosto 2025) proyectaba un valor promedio de RD$65.50, valor que fue revisado a la baja a RD$63.95 (MMP de marzo 2026), y luego otra vez a la baja a RD$61.65 (MMP de junio 2026), la nueva versión del MMP recorta un poquito más la proyección del dólar a apenas RD$60.15; de materializarse esta nueva proyección, esto equivaldría a una apreciación promedio del RD$ frente al US$ muy significativa en torno a 2.98% vs. el promedio real de RD$62.00 del año 2025.
La volatilidad del tipo de cambio ha sido nuevamente la regla del juego en el mercado cambiario desde inicio del año: luego de iniciar el año en RD$63.30 y subir hasta un primer valor pico de RD$63.98 (12 de enero 2026), el dólar sufrió un primer desplome hasta un valor mínimo de RD$59.78 el 3 de marzo 2026, para luego dispararse nuevamente hasta alcanzar un segundo valor pico de RD$62.42 (el 12 de marzo 2026) y registrar a partir de ahí una tendencia a la baja que llevará el dólar a su más bajo nivel del año ( RD$58.34 el 24 de aogsto 2026). Como referencia importante al cierre del mes de agosto 2026, el US$ alcanzaba un valor promedio de RD$60.28 por lo que iba del año, por lo que la nueva proyección de RD$60.15 para el año 2026 completo luce razonable.
Para 2027, este nuevo MMP proyecta ahora un valor promedio de RD$62.60, muy sensiblemente por debajo de las proyecciones anteriores de RD$68.15 (MMP de marzo 2026) y RD$65.05 (MMP de junio 2026), lo que proyectaría entonces una devaluación promedio del peso dominicano de 4.07%, en comparación con el nuevo promedio de RD$60.15 proyectado ahora para 2026.
En todos los casos, será necesario esperar una (¿muy eventual?) resolución de la guerra en el Medio Oriente y su impacto en los precios de los principales commodities para apreciar el nivel de riesgo sobre este nuevo MMP. Esperamos la presentación dentro de unas semanas del proyecto de ley de Presupuesto 2027, y más especialmente para entender cómo las autoridades contemplan enfrentar los crecientes déficits del sector energético, donde, sin reformas profundas, y manteniendo las terrible precariedades actuales, tanto en combustibles (por los subsidios) como en electricidad (por las abismales pérdidas de las EDE), habría de provisionar en torno a unos RD$200,000 millones en 2027 para cubrir estas brechas fiscales del sector energético.
