La manía alrededor de las acciones de “Gamestop” que cotizan en bolsa ha acaparado la atención de la prensa financiera internacional, y también ha hecho surgir un llamado de regulación de las denominadas “ventas cortas”.
Veamos de qué se trata.
“Gamestop” es un comercio de venta de videojuegos en los Estados Unidos que se he enfocado en el lucrativo negocio de reventa de juegos usados, respecto de los cuales los márgenes de ganancia pueden ser muy altos. Sin embargo, ante la evolución de este tipo de negocio hacia el Internet, “Gamestop” ha sufrido importantes reducciones en sus ventas y había anunciado que clausuraría más de 1,000 tiendas en los próximos meses.
Las ventas cortas en el mercado de valores se refieren a la venta de acciones que cotizan en el mercado de valores cuando el vendedor no es propietario de las acciones que ha vendido. El inversionista, en este caso, está apostando a que el precio de las acciones caerá, por lo que las podrá recomprar a un precio menor y tendrá como beneficio la diferencia entre el precio a las que las “vendió” y el reducido precio a las que las “compró”.
Muchas personas cuestionan las ventas cortas, bajo el argumento de que este tipo de inversión no es más que una apuesta, y no tiene ningún tipo de beneficio para el mercado y la sociedad. En cambio, los defensores de las ventas cortas responden que este tipo de inversión le provee liquidez al mercado, a la vez que es una forma de sincerizar los precios de las acciones que se encuentran sobrevaluadas, una función importante del mercado.
Retornando al tema de “Gamestop”, debido al deterioro de su negocio, era la empresa con mayores ventas cortas en el mercado de los Estados Unidos (se estimaba que más del 80% de sus acciones había sido vendida en cortos).
Algunas personas se sintieron indignadas de que fondos de inversión habían vendido cortos a esta empresa, e iniciaron una campaña en una red social llamada “Reddit” de que inversionistas adquirieran las acciones de “Gamestop” para aumentar su precio.
El aumento del precio de las acciones tiene como consecuencia que quienes han vendido corto, en vez de ganar, pueden perder (a diferencia de una inversión de compra de las acciones, no hay límite al monto de las pérdidas que se pueden experimentar). Ante esta campaña, las acciones de “Gamestop” han sido altamente volátiles, subiendo y bajando de manera extrema.
Esta volatilidad en el precio de las acciones ha causado que muchas personas, tanto inversionistas individuales como fondos de inversión, hayan perdido y otros han ganado. El rol de las ventas cortas ha sido cuestionado, y ha habido llamados de que el fenómeno debe ser sujeto a mayor regulación.
Sin lugar a dudas, el enfrentamiento entre inversionistas guiados por comentarios en redes sociales, las ventas cortas, y los cambios fundamentales en la economía producto del Internet, han generado una situación inusual.
La pregunta de si la respuesta a este fenómeno debe ser mayor regulación deberá ser evaluada para determinar si es algo que conviene.
