Uno de los principales efectos que ha tenido el covid-19 para las economías globales ha sido la expansión del endeudamiento público. Las naciones tuvieron que recurrir a políticas de estímulo monetario para responder a la emergencia sanitaria y social que ha representado, durante casi dos años, la pandemia del covid-19.
En el caso de República Dominicana, la deuda pública consolidada se incrementó US$10,007 millones al cierre del 2020, una variación de 18.56% respecto al Producto Interno Bruto (PIB), al pasar de US$44,928.2 millones a US$54,469.3 millones. Es decir, durante ese año de pandemia, esta deuda pasó a representar el 69.10% del PIB, cuando en 2019 era solo de 50.53%.
¿Cuál ha sido el comportamiento de la deuda pública consolidada durante 2021? Según un informe realizado por la firma financiera Hebrard & Hebrard Consulting, a septiembre del 2021 ha crecido US$7,710.7 millones, al pasar su stock de US$51,945.3 millones en el mismo mes del 2020 a US$59,656 millones para este año.
Sin embargo, el análisis destacó que la recuperación paulatina de las actividades comerciales, sumadas al incremento del PIB en dólares, redujeron en 8.1 puntos porcentuales la deuda pública consolidada en los últimos seis meses de este año desde su máximo alcanzado en marzo, cuando se situó en un 74.8% respecto al PIB. Para septiembre, este porcentaje se redujo a 66.7%.
El informe también ha estimado que, durante los últimos cinco años, el crecimiento promedio de la deuda pública consolidada se encuentra “al muy preocupante ritmo de RD$1,033.7 millones diarios en el período diciembre 2016 hasta septiembre del 2021”.
Sector público no financiero
Al analizar los componentes que conforman la deuda pública consolidada, la del sector público no financiero (SPNF) ha sido la de mayor ponderación y, con el covid-19, todavía más.
Al cierre del 2019, el SPNF tenía compromisos por US$35,942.5 millones (40.43% del PIB), una cifra que llegó hasta los US$44,622.3 (56.61%) en igual período del 2019, para una variación interanual de 16.18%.
A septiembre del 2021, esta deuda se incrementó en 43,091 millones, para un aumento de US$4,574 millones en términos interanuales, pues para el mismo mes del pasado año se encontraba en US$47,665.2 millones, una variación de 10.6%.
El informe enfatizó un incremento significativo de US$2,937.3 millones de la deuda del SPNF de enero a agosto, lo que consideró como un resultado de la contratación de más compromisos financieros, la disminución de la deuda por concepto de reembolsos de capital sobre deudas anteriores y una sensible revaluación del peso dominicano frente al dólar. Estas transacciones incrementaron en US$8,357. 9 millones la deuda del SPNF a nivel interanual.
Proyecciones
En términos generales, Hebrard & Hebrard Consulting pronostica un crecimiento sostenido del PIB anualizado en dólares, que alcanzaría los US$92,363.6 millones al finalizar el 2021. Esto equivale a US$2,916 millones más que los US$89,447 millones reportados a septiembre y US$13,673.7 millones más que los US$78,689.6 millones proyectados en el presupuesto del 2021.
Además, la firma estima que la economía dominicana concluirá el año con un crecimiento real de 10.7% en comparación con 2020.
De igual forma, proyecta una devaluación promedio de 1.26% del peso dominicano, asumiendo un tipo de cambio de RD$58.00 por dólar y una inflación promedio de 7.18% al cierre del 2021.
