[dropcap]S[/dropcap]i nos vamos a la definición de fondo inmobiliario podemos decir que son patrimonios colectivos que invierten en inmuebles para su arrendamiento, mediante el cual los inversionistas participan de una cartera diversificada respaldada por diversos tipos de inmuebles y perciben un beneficio sobre su inversión, que proviene de las rentas de los mismos y de las plusvalías generadas por estos activos.
En República Dominicana ya existe un mercado de fondos de inversión donde existen tres fondos inmobiliarios operando en el mercado, donde se les oferta alternativas diversas de inversión a los inversionistas, así como una oportunidad de dinamización al sector inmobiliario, y una alternativa a los tenedores de inmuebles de que puedan monetizarlos, hacerlos líquidos. Estos fondos se están invirtiendo en diferentes tipos de inmuebles, entre estos: comerciales, corporativos, industriales, almacenamiento, entre otros.
Estos instrumentos de inversión ofrecen al mercado una alternativa más para invertir, teniendo un portafolio de inversión respaldado por activos inmobiliarios diversificados, que hace que el riesgo del portafolio disminuya.
Estos activos inmobiliarios sirven como la misma garantía de este portafolio donde los inversionistas se convierten en sus co-propietarios en la proporción invertida, por lo que también da accesibilidad al inversionista a invertir en sector real o inmobiliario mediante la compra de cuotas de participación de dicho fondo de inversión inmobiliario, donde el fondo distribuye sus ganancias en forma equitativa al inversionista de acuerdo a su participación.
Este instrumento de inversión, aún innovador en República Dominicana, ya ha tenido éxito en otras geografías, sirviendo como catalizador para diversos proyectos inmobiliarios de gran magnitud, los cuales han podido ser adquiridos por fondos de inversiones recibiendo aportes de terceros, dando a su vez un producto de inversión más al mercado de valores y sus inversionistas y a los participantes del mercado, en su mayoría administradoras de fondos de pensiones (AFP), las cuales son participantes por excelencia en este tipo de instrumentos del mercado, esto debido a la gran liquidez acumulada por los contribuyentes, que siguen en busca de destinos de inversión a largo plazo que permita mantener el valor de estos recursos en el tiempo, con buenas rentabilidades y, por supuesto, con una mayor diversificación.
Viéndolo desde el punto de vista local, esta es una alternativa más para los fondos provenientes de pensiones administrados por las AFP, que a la fecha acumulan portafolios superior a RD$360,000 millones (US$8,000 MM) con un crecimiento aproximado mensual de alrededor de RD$5,000 millones (US$110 MM), siendo los fondos de inversión un destino a evaluar, donde además de dinamizar la industria de fondos, estarían diversificando sus portafolios que actualmente están mayormente en instituciones financieras y gobierno.
Si las AFP invirtiesen al menos 5% de sus disponibilidades en este tipo de instrumentos, en inicio estamos hablando de inversiones de aproximadamente RD$18,000 millones (US$400 MM), que estarían apoyando este tipo de proyectos, sirviendo de catapulta para este tipo de fondos inmobiliarios, así como otros de desarrollos industriales y de empresas, desarrollo de proyectos, financiamientos de inversiones, entre otros.
De igual manera, existen oportunidades importantes para que las instituciones financieras (bancos) puedan usar los fondos como destino de inversión de sus disponibilidades, y de igual manera a que las cuotas de fondos de inversión sean reconocidas como garantías admisibles para apalancamientos o préstamos. Para esto sería necesario revisar y modificar el actual Reglamento de Evaluación de Activos (REA) y adaptarlo a la actual oportunidad.
En fin, como vemos, las administradoras de fondos de pensiones y las instituciones financieras pueden servir de motor impulsador de la industria de fondos de inversión, como lo han hecho en otros países, contribuyendo de esta manera a mayor dinamización de la economía, generación de empleos y otros, siendo estos parámetros a tomar en cuenta para el crecimiento sostenible esperado de nuestro país.
