La publicación del primer estimado del Banco Central de la República Dominicana (BCRD) en cuanto al crecimiento del primer cuatrimestre 2025 confirmó que, si bien la economía dominicana seguía mejorando, su ritmo de crecimiento se quedaba todavía muy por debajo del año pasado y de las proyecciones iniciales del Presupuesto 2025 (4.75%): según el BCRD, el producto interno bruto (PIB) habría crecido un 2.48% durante el primer cuatrimestre del año 2025, al pasar el promedio del índice de volumen de 123.18 (enero-abril 2024) a 126.23 (enero-abril 2025), lo que contrasta negativamente con el crecimiento de un 5.46% registrado durante el primer cuatrimestre del año 2024, cuando el promedio del índice de volumen pasaba de 116.80 (enero-abril 2023) a 123.18 (enero-abril 2024).
Al igual que el mes pasado, resulta muy interesante analizar las recaudaciones de las distintas agencias del Estado de cara al crecimiento calculado por el BCRD; de este modo, se pueden validar (¿o no?) las cifras de crecimiento del PIB, así como entender mejor las contribuciones respectivas de cada sector de actividades de la economía dominicana. ¿Qué nos dicen las estadísticas publicadas hasta la fecha sobre el desempeño del primer cuatrimestre 2025?
La Dirección General de Presupuesto (Digepres) acaba de publicar la consolidación de las recaudaciones de la Dirección General de Impuestos Internos (DGII), de la Dirección General de Aduanas (DGA) y de la Tesorería Nacional (TN) correspondiente al primer cuatrimestre 2025 (C1-2025), indicando que el gobierno central logró recaudar un total de RD$417,618.1 millones en T1-2025, equivalente a un ligero crecimiento de 1.02% o sea RD$4,218.4 millones por encima de los RD$413,399.7 millones acumulados en C1-2024.
En un primer lugar, es satisfactorio observar que esta variación positiva se produce integralmente en el mes de abril (RD$6,768.5 millones), ya que las recaudaciones de este mismo mes pasan de RD$120,222.10 millones (04-2024) a RD$126,990.6 millones (04-2025), lo que confirma la relativa mejora de la economía.
En segundo lugar, pareciera como si todavía no hubiese coherencia entre la cifra de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del BCRD (2.5% en C1-2025) y la muy leve mejora de las recaudaciones reportadas por DIGEPRES (1% en C1-2025); ahora bien, al igual que en la lectura del mes pasado, una vez descontados ingresos extraordinarios o no recurrentes percibidos en C1-2024 (unos RD$20,192.4 millones, de los cuales RD$17,348.0 millones corresponden al primer pago de Aerodom en enero 2024, y los RD$2,844.4 millones restantes principalmente a transferencias de capital recibidas de las tres empresas distribuidoras de electricidad), y apenas RD$62.5 millones no recurrentes recibidos en C1-2025, las recaudaciones “normalizadas” pasan de RD$393,207.3 millones (C1-2024) a RD$417,555.7 millones (C1-2025), o sea ingresos adicionales por unos RD$24,348.4 millones.
Esta nueva comparación equivale en realidad a un crecimiento nominal de 6.19%; en otras palabras, si se descuenta la inflación promedio que alcanzaba 3.54% en C1-2025, el crecimiento real de los ingresos “normalizados” alcanzaría entonces 2.56%, muy pero muy parecido al crecimiento de 2.48% del PIB calculado por el Banco Central.
Es interesante destacar los tres principales rubros de ingresos que aportaron en su conjunto RD$19,099.7 millones adicionales, o sea, el 78.4% de este crecimiento nominal de RD$24,348.4 millones:
• Los Ingresos Mineros obtenidos de la mina de oro de Pueblo Viejo continúan siendo la excelente sorpresa del año 2025, y pasan a ser este mes el mayor contribuidor de todas las figuras impositivas, al aportar RD$6,900.5 millones adicionales, equivalente a un enorme crecimiento de 160.2% por pasar de RD$4,307.6 millones (C1-2024) a RD$11,208.1 millones (C1-2025); este boom de los ingresos mineros se sigue explicando por las mismas razones del mes pasado: i) Las cotizaciones de la onza de oro subieron de US$2,307.70 (hace un año) a US$3,344.70 (hoy), o sea, un salto interanual de 44.9%; ii) Los pagos de regalía (RNF) se reiniciaron solamente a partir de julio 2024; y iii) Los pagos de Participación a las Utilidades Netas (PUN) retomaron a partir de octubre del pasado año 2024.
• El Impuesto sobre la Transferencia de Bienes Industrializados y Servicios (ITBIS) se queda este mes como segundo mayor contribuidor, al pasar de RD$123,659.5 millones (C1-2024) a RD$130,021.9 millones (C1-2025) o sea RD$6,362.4 millones adicionales, equivalente a un crecimiento de 5.2%.
Ahora bien, es de notar que las recaudaciones de ITBIS de la DGII apenas lograron crecer 1.1% o RD$803.7 millones adicionales durante este primer cuatrimestre, al pasar de RD$74,231.7 millones (C1-2024) a RD$75,035.4 millones (C1-2025); en otras palabras, el ITBIS recaudado en DGA sigue registrando un crecimiento de doble dígito (11.2%) o RD$5,558.7 millones adicionales, explicando de este modo el 87.4% del crecimiento total de las recaudaciones del ITBIS.
• Los Impuestos a las Personas Físicas pasan a ser el tercer mayor contribuidor, al crecer su recaudo de RD$42,305.8 millones (C1-2024) a RD$48,142.6 millones (C1-2025) o sea RD$5,836.8 millones adicionales, equivalente a un enorme crecimiento de 13.8% destacando más especialmente el “Impuesto sobre la Renta proveniente de Salarios” que aporta RD$4,603.4 millones adicionales (13.9%).
Este (también) excelente resultado es la combinación de varios factores: i) la no indexación por inflación de la exención contributiva ha permitido un crecimiento muy sensible en la cantidad de asalariados ahora alcanzados por el Impuesto Sobre la Renta (ISR); ii) los aumentos salariales en el mercado laboral donde, de acuerdo a la Superintendencia de Pensiones (Sipen), el salario mensual promedio del cuatrimestre creció 5.46% al pasar de RD$33,953 (C1-2024) a RD$35,809 (C1-2025), y iii) la reducción paulatina de la informalidad laboral que bajó de 55.59% (T1-2024) a 53.46% (T1-2025), o sea su más bajo nivel desde el inicio de la implementación de la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo (ENCFT).
En resumidas cuentas, las recaudaciones durante este primer cuatrimestre 2025 confirman que la economía dominicana sigue creciendo a un ritmo todavía debajo del Presupuesto 2025; sin embargo, parecen mostrar un nivel de resiliencia más firme de lo inicialmente esperado.
Esta lectura analítica de las recaudaciones mensuales y acumuladas seguirá siendo una oportuna herramienta para confirmar si el desempeño real de la economía dominicana queda en línea con la última proyección de la Junta Monetaria que en su más reciente Comunicado de Política Monetaria (CPM) indicaba un rango de crecimiento del PIB entre 3.5% y 4%.
