[dropcap]L[/dropcap]a duplicación de la cantidad de recursos intercambiados en el mercado de valores el año pasado llenó de optimismo a los participantes del sector.
El mercado primario pasó de RD$6,000 millones en 2013 a RD$16,000 millones en 2014. A esto se une el incremento de la cantidad de administradoras de fondos de inversión, fiduciarias, puestos de bolsa y recursos intercambiados.
Estos aires de crecimiento parece que seguirán por un buen tiempo. El gerente general de la Bolsa de Valores, Felipe Amador, augura un ritmo similar de recursos emitidos en el mercado primario para este año. Su principal indicador para afirmarlo son las emisiones ya aprobadas por la Superintendencia de Valores.
“El 2014 fue un año de muchos hitos alcanzados”, afirma el gerente de la bolsa. Durante ese período, el mercado primario excedió por primera vez la barrera de los RD$10,000 millones, con un promedio anual que había rondado los RD$7,000 millones o RD$8,000 millones durante los últimos años.
Y para este año, las proyecciones andan por un volumen similar de recursos en el mercado primario, de manera que las empresas están cada vez más animadas a financiarse por esta vía.
“Por primera vez podemos ver que el empresariado está accediendo de una manera continua y estable”, afirma Amador.
Para este año también se pronostica la introducción de diversos fondos de inversiones. Aunque solo hay uno en funcionamiento en la actualidad, el ente regulador ya ha aprobado cinco. Todo esto amparado por un entorno macroeconómico estable.
En el caso de la renta variable, el único fondo de inversión que se encuentra en funcionamiento logró captar el 50% de su total, equivalente a RD$1,000 millones, una cifra considera buena para un primer producto de este tipo en el mercado.
En 2011, los títulos de Hacienda se transaban muy poco en el mercado secundario, por el orden del 7% de todos los instrumentos. Hoy equivalen al 46% del volumen transado, gracias al programa Creadores de Mercado que comenzó a finales de 2012 y se afianzó en la bolsa en 2013, generando mayor liquidez en los títulos del sector público y permitiendo un mayor volumen de negociación, destaca el gerente de la bolsa. Así, el Ministerio de Hacienda ha formalizado sus emisiones.
El mercado, además, muestra gran confianza en la estabilidad local, ya que cerca del 90% de los títulos se negocian en pesos.
El mercado ve gran potencial en los fondos de pensiones, los que crecieron cerca del 30% el año pasado y representan el 11% del Producto Interno Bruto (PIB).
Además de los inversionistas institucionales, los intermediarios muestran interés en el incremento de las cuentas de inversionistas individuales, que rondan las 27,000, con cerca de RD$76,000 millones en custodia en el Depósito Centralizado de Valores (Cevaldom). No obstante, se requiere aumentar el nivel de penetración para que haya más participantes.
Actualmente, la Bolsa de Valores se enfoca en desarrollar y promover nuevos mercados, mediante inversiones en infraestructura tecnológica y diversos programas encaminados a educar a la población en temas bursátiles, mediante diversas acciones. También implementa programas de adecuación de gobierno corporativo.
La Ley
Ya casi se encuentra listo el borrador final del proyecto de modificación de la Ley 19-00 de Mercado de Valores, según el superintendente, Gabriel Castro. El funcionario estima que este mes el Poder Ejecutivo tendrá la propuesta final que luego será introducida al Congreso Nacional.
El propósito de la ley es adecuarla a la evolución del mercado de capitales dominicano, de manera que pueda cumplir su función de regulador y garante de los derechos de quienes participan, a raíz del nacimiento de nuevas figuras, instrumentos y actores.
Para el superintendente, es de suma importancia la educación de la gente, de manera que conozcan los beneficios y las facilidades de ahorro que ofrece el mercado. A su entender, el crecimiento y profundización del mercado va en función del desarrollo de cada país.
“El conocimiento del ahorro, su importancia y los instrumentos del mercado es de primer orden para los dominicanos, pues eso les ayudará a tomar decisiones mucho más razonables y efectivas a la hora de proteger sus inversiones”.
Ahorros
Enrique Ramírez, administrador del Banco de Reservas, considera que esta tendencia de crecimiento del mercado de valores continuarán.
Una muestra es la apertura del puesto de bolsa Inversiones y Reservas, que se encuentra entre los primeros cinco intermediarios a poco tiempo de su incursión.
“Nos sentimos parte de la actividad y por eso quisimos reactivar nuestro puesto de bolsa. Los clientes quieren instrumentos nuevos y no los que la banca les ha ofrecido tradicionalmente”, afirma el administrador del banco múltiple estatal.
Con todo, reconoce que la masa de ahorro es baja para el tamaño del país, debido a que gran parte de la población no cuenta con los ingresos suficientes para integrarse. Es por ello que considera necesario aumentar los ingresos de la gente.
