[dropcap]E[/dropcap]l sistema de fondos de pensiones de capitalización individual se inició a mediados de 2003 y se adoptó luego de un fracasado sistema de reparto manejado por el sector público con muy bajas coberturas, insostenibilidad financiera y luchas de poder por sectores interesados.
El nuevo sistema implica que los empleados y empleadores depositan mensualmente en una cuenta propiedad del trabajador, para que le sirva al momento de su retiro.
La idea es que esos recursos puedan invertirse en proyectos productivos para obtener un rendimiento para los trabajadores. De esta forma, los recursos ahorrados para los trabajadores se supone se traduzcan a inversión productiva, generando empleo y riquezas en el proceso.
Desde el inicio de operaciones de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) se puede apreciar que tanto el número de afiliados como de cotizantes ha ido en aumento. Los afiliados llegan a 3.3 millones de personas y, de éstos, sólo 1.6 millones estaban cotizando al cierre del 2015.
Aunque el número de cotizantes aumentó un promedio anual de 8.2% desde que el nuevo sistema entró en vigencia, la relación cotizante/afiliado de 48.3% es baja en comparación con otros países. Este índice muestra que menos de la mitad de los afiliados realizan aportes a su AFP, ya sea por encontrarse en la informalidad, estar desempleados o por ser trabajadores cuentapropistas, entre otros factores.
Otro factor importante en el análisis de los fondos de pensiones es el salario promedio de los cotizantes. Este es igual a RD$21,370.58, lo que representa un aumento, en términos nominales, de 201.5% desde julio de 2003, pero en términos reales (ajustado por inflación) fue de solo 13.8%. A diciembre 2015 el salario promedio de los cotizantes era 2.2 veces el salario mínimo cotizable actual de RD$ 9,885.00 (promedio de los salarios mínimos fijados por ley en los distintos sectores de producción de República Dominicana).
La rentabilidad real que generan las cuentas de capitalización individual de las AFP se situó en 10.6% en diciembre de 2015, mayor al 4.1% correspondiente a la tasa de interés pasiva real de los bancos múltiples del país en el mismo período. La Tasa de Rentabilidad Real Promedio expresa el rendimiento o ingreso que obtienen las AFP al invertir los fondos de los trabajadores.
Las recaudaciones de las AFP representan el valor de todas las cotizaciones o aportes realizadas por los afiliados y sus empleadores durante un período determinado.
Estas pasaron de RD$493 millones mensuales en diciembre de 2005 a RD$2,800 millones en diciembre de 2015, creciendo a una tasa promedio anual de 16%. En el 2015 las recaudaciones o aportes a las cuentas de capitalización individual de los trabajadores fue de RD$ 29,273 millones. Acumulado, las AFP administraban RD$288,317.5 millones al cierre del año pasado.
El 70% de esos fondos se encuentran invertidos en títulos del sector público, repartidos entre el Banco Central (47.77%) y el Ministerio de Hacienda (22.08%). El porcentaje restante se dividen entre las Instituciones Financieras (27.56%), las Instituciones no financieras o empresas privadas (2.50%) y en Organismos Multilaterales (0.09%).
Lo anterior indica que la mayor parte del ahorro de los trabajadores dominicanos no se está traduciendo a nuevas inversiones en emprendimientos productivos, sino que se está colocando en títulos de deuda pública. De hecho, la gran mayoría de los fondos está financiando los déficits fiscales y cuasi-fiscales en que han incurrido el gobierno dominicano y el Banco Central durante los últimos años.
El panorama anterior refleja la necesidad de reformas estructurales profundas que mejoren el clima de negocios del país para que nuevas y mayores inversiones incidan en la creación de más puestos de trabajo formales. Sólo de esta forma se lograría traducir el ahorro a inversiones productivas para asegurar a los trabajadores su pensión y los rendimientos de sus ahorros en el futuro.
