El mercado de valores ofrece nuevas oportunidades de inversión que se complementan con las de las entidades de intermediación financiera, genera dinamismo en la economía y constituye una vía para democratizar capital.
“Ningún país ha logrado un avance económico y social sin un mercado de valores desarrollado”, afirma Guillermo Villanueva, representante en República Dominicana de la Corporación Financiera Internacional (IFC, en inglés).
Para Villanueva, cuando el mercado de valores no funciona todos los entes productivos pierden: por un lado, los empresarios el acceso a instrumentos financieros para desarrollar sus proyectos y, por el otro, los proveedores de fondos no cuentan con las opciones de inversión que correspondan a su perfil deseado de riesgo y rentabilidad.
El representante de la IFC considera que, aunque el mercado de valores dominicano se encuentra en una etapa inicial, tiene una gran oportunidad para desarrollarse.
“La penetración del mercado de valores en el país ha sido muy baja, dominada por emisiones de deuda del sector público. Sin embargo, esperemos que las acciones se desarrollen y las empresas se enlisten en la bolsa”, resalta.
La empresa que representa Villanueva cuenta con un portafolio en el país de unos US$525 millones, incluyendo movilizaciones, en ocho proyectos activos.
“Hemos invertido más de US$1,200 millones durante las últimas dos décadas, a través de inversiones que mejoren la inclusión financiera, la competitividad del país y ayuden a mitigar los efectos del cambio climático”.
La cartera se compone de inversiones en los sectores financiero, turismo, energía y telecomunicaciones.
El representante de IFC considera que las oportunidades del mercado de capital dominicano están en el desarrollo de reglamentos que reflejen las mejores prácticas internacionales y de nuevos productos como deuda subordinada, acciones preferentes e instrumentos híbridos.
“El mercado de valores canaliza recursos a los inversionistas, pudiendo éstos vender rápidamente sus posiciones de acciones o bonos, porque de lo contrario los inversionistas pueden pasar meses o años para comprar o vender posiciones, lo cual es muy costoso”.
Sobre cómo está el país con la educación del potencial inversionista, Villanueva pondera que este punto “es crítico” para que un mercado de valores funcione.
“Tiene que haber un clima de inversión transparente, en el cual los participantes cuenten con herramientas para tomar decisiones con conciencia sobre los riesgos y su potencial rentabilidad”.
Recuerda que las informaciones transmitidas por los puestos de bolsa y otras entidades y el desarrollo de herramientas tecnológicas son el canal idóneo para la transmisión de conocimientos sobre el mercado de capitales.
Para Villanueva, en República Dominicana existe un rezago en comparación con otros países de la región. “Por ejemplo, Perú es un país con un producto interno bruto per cápita similar al de aquí y a la fecha tiene más de 200 empresas listadas en bolsa, con una capitalización bursátil cercana a los 80 mil millones de dólares”.
Ese país sudamericano ha lograron desarrollar su mercado de valores mediante reformas, tanto en el plano financiero como tributario, que permitieron a estos mercados despegar.
República Dominicana ha contado con tasas de crecimiento y estabilidad macroeconómicas envidiables en la región y, según Villanueva, poner en marcha algunas reformas que se han implementado en la región haría que la economía alcance un mayor potencial.
IFC en República Dominicana
IFC fue la primera institución financiera multilateral en República Dominicana en emitir un bono en moneda local. El “Bono Taíno” fue emitido en 2012, con renta fija a cinco años por un valor de RD$390 millones, el cual sirvió para mejorar la inclusión financiera, resalta Guillermo Villanueva.
En 2016, IFC emitió un segundo bono de RD$180 millones para consolidar el apoyo a las microfinanzas.
Actualmente, IFC y el Banco Mundial trabajan con la Superintendencia del Mercado de Valores (SIMV) en un proyecto de asesoría técnica para la elaboración de reglamentos de aplicación de la recién aprobada Ley 155-17, sobre el Mercado de Valores.
Financiamiento
La Corporación Financiera Internacional (IFC, en inglés), entidad del Grupo Banco Mundial, es la principal institución internacional de desarrollo dedicada exclusivamente al sector privado en los países en desarrollo.
En 2018, el financiamiento a largo plazo en países en desarrollo ascendió a más de US$23 millones, aprovechando el poder del sector privado para terminar con la pobreza extrema e impulsar la prosperidad compartida.
Según el mapa de proyectos de la entidad, desde 1994 han divulgado 1,250 proyectos en América Latina y el Caribe, 1,221 en Europa y Asia Central, 1,220 en Africa, 866 en Asia Oriente y el Pacífico, 675 Asia del Sur, 581 en Oriente Medio y Africa del Norte y 251 en otros.
