Inflación, tipo de cambio y expectativas marcan el mapa del riesgo financiero

La inflación, el tipo de cambio y las expectativas de los mercados son algunas de las variables que determinan el comportamiento del riesgo financiero, según el economista Rolando Reyes, quien presentó un modelo para explicar cómo los riesgos macroeconómicos se trasladan a las instituciones financieras y a los inversionistas.

Durante su participación en el XXIX Congreso Internacional de Finanzas y Auditoría (CIFA) y el XXIV Seminario Latinoamericano de Contadores y Auditores (Selatca), Reyes explicó que el modelo parte de seis dimensiones: inflación, tipo de cambio, política monetaria, sostenibilidad fiscal, expectativas y resiliencia macroeconómica.

El economista señaló que estas variables interactúan de forma permanente y generan riesgos que pueden afectar a las entidades que mantienen activos y pasivos en moneda nacional y extranjera.

Inflación

Explicó que la inflación ocupa el primer lugar dentro del modelo debido a que tanto la política monetaria como la política fiscal consideran su impacto al momento de adoptar decisiones. Agregó que el tipo de cambio representa otra dimensión esencial en una economía pequeña y abierta como la dominicana por su incidencia sobre los riesgos financieros.

Reyes indicó que la política monetaria incorpora variables como las tasas de interés y la liquidez, mientras que la sostenibilidad fiscal debe analizarse más allá del financiamiento del sector público, al incluir la capacidad de pago y las expectativas que genera la deuda en los mercados.

Asimismo, sostuvo que las expectativas desempeñan un papel determinante porque los mercados anticipan acontecimientos futuros e incorporan esa información en el precio de los activos financieros antes de que los cambios ocurran.

Añadió que la resiliencia macroeconómica completa el modelo al evaluar la capacidad de la economía para absorber choques y mantener la estabilidad frente a escenarios adversos.

Como conclusión, Reyes afirmó que comprender la interacción entre estas seis dimensiones permite anticipar la transmisión de los riesgos macroeconómicos hacia los riesgos financieros y fortalece el análisis para preservar la estabilidad económica.

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